[عثمان الثمالي]

هل أصبحت أسهم حقوق الأولوية تجارة؟ هل أصبحت أسهم حقوق الأولوية تجارة؟ هل أصبحت أسهم حقوق الأولوية تجارة؟ هل أصبحت أسهم حقوق الأولوية تجارة؟ هل أصبحت أسهم حقوق الأولوية تجارة؟

الاقتصادية - محمد بن فهد العمران 23/01/2008
أعلنت الشركة السعودية للأسماك (الأسماك) يوم السبت الماضي، عن توصية مجلس الإدارة بزيادة رأس المال من خلال طرح أسهم بقيمة 400 مليون ريال، تقتصر الزيادة على مساهمي الشركة المقيدين في نهاية يوم انعقاد الجمعية العامة غير العادية، التي سيتم تحديد موعد انعقادها لاحقاً. وأوضحت الشركة أن أسباب زيادة رأس المال تعود إلى مشاريعها المستقبلية، التي تتضمن توسعة مزارع استزراع الروبيان والتوسع في محلات البيع وزيادة الأسطول وتحديث خطوط إنتاج المصانع .

من الواضح أن الشركة ستقوم بزيادة رأس المال من خلال إصدار أسهم حقوق أولوية، إلا أن اللافت أن الزيادة ستكون بقيمة تعادل ضعفي رأس المال أو إجمالي حقوق المساهمين، كما في القوائم المالية للربع الثالث من 2007م، ما يعني أن الشركة تنوي التوسع في أصولها بقيمة تعادل 200 في المائة من الحجم الحالي للأصول، وهي بلا شك قيمة كبيرة لم تعهدها الشركة منذ أن تأسست قبل أكثر من 25 عاما.

كما هو معروف، قامت الشركة قبل نحو عامين بزيادة رأس المال من 100 مليون ريال إلى 200 مليون ريال (بنسبة 100 في المائة) من خلال إصدار أسهم حقوق أولوية بقيمة 75 ريالا للسهم الواحد (15 ريالا بعد التجزئة) تمكنت فيها من جمع صافي متحصلات للاكتتاب بقيمة بلغت 147 مليون ريال دفعت من قبل مساهمي الشركة، بهدف تحسين النتائج المالية، ما يمكنهم من تحقيق معدلات جيدة للعائد على الاستثمار في ظل النمو الاقتصادي الذي تشهده بلادنا الحبيبة.

بالنظر إلى القوائم المالية للربع الثالث من 2007م (آخر قوائم مالية معلنة) وبعد مرور عامين على تلك الزيادة، نجد أن الشركة حققت خسارة بقيمة 23.1 مليون ريال مقابل خسارة 12.2 مليون ريال للفترة نفسها من 2006م، ما يدل على تفاقم الخسائر بنسبة 89 في المائة سنوياً. في السياق نفسه، نجد أن رصيد الخسائر المتراكمة في حقوق المساهمين بلغ 51,9 مليون ريال مقابل 12,2 مليون ريال للفترة نفسها من 2006م، ما يدل أيضاً على وجود ارتفاع كبير في رصيد الخسائر المتراكمة على الرغم من عملية رفع رأس المال!!

التساؤلات الآن: ماذا استفاد المساهمون من عملية زيادة رأس المال السابقة إذ الشركة ما زالت تعلن عن تفاقم للخسائر عاماً بعد عام؟ وإلى متى ستستمر الشركة في تحقيق خسائر وبنسب متسارعة؟ وهل يحق لنا القول إن أسهم حقوق الأولوية أصبحت تجارة؟ والأهم من ذلك ماذا سيكون موقف هيئة السوق المالية أمام التوصية الجديدة لمجلس إدارة الشركة؟ .