[عثمان الثمالي]

سهم محلي


حائل الزراعية.. قفزات نوعية في الأداء منذ العام 2004والمأمول أن تستمر الحال عام 2007



عبدالعزيز حمود الصعيدي

تأسست شركة حائل للتنمية الزراعية "هادكو" وهي من أوائل الشركات المساهمة في هذا المجال، عام 1982، وتزاول نشاطها الرئيسي على أرض تبلغ مساحتها 35000هكتار، 350كيلو مترا مربعا، مستغلة بالكامل، وقد منحت هذه الأرض للشركة بموجب صك تمليك.
حدد نشاط الشركة في زراعة القمح، الحبوب، الخضروات بأنواعها، إنشاء ثلاجات وصوامع لحفظ منتجاتها، أيضا يندرج ضمن نشاط الشركة مصانع الأعلاف، وتنمية الثروة الحيوانية من أبقار وأغنام وإبل لإنتاج الألبان، ومزارع للدواجن.

تساهم الشركة في مجموعة شركات سعودية بنسب متفاوتة، يبلغ إجمالي استثماراتها مبلغ 58مليون ريال سعودي.

تسوق الشركة منتجاتها عبر فروعها السبعة في كل من الرياض، الدمام، جدة، المدينة المنورة، القصيم، خميس مشيط، وحائل.

تهتم الشركة وبشكل كبير بضمان الجودة وتستخدم وسائل التقنية ونظم المعلومات الحديثة لتحقيق ذلك، وحسب رغبات العملاء والمستهلكين داخل وخارج المملكة، ما جعل اسم الشركة مرتبطاً بالجودة النوعية.

يشمل نشاط الشركة، تنمية الثروة الحيوانية، زراعة الحبوب والأعلاف، التصنيع الزراعي والحيواني وذلك من خلال مجموعة من المراكز الإنتاجية موزعة على قطاعين كبيرين هما: هادكو للزراعة وهادكو للدواجن.

هادكو للدواجن مشروع متكامل يشمل مزارع الأمهات، الفقاسات، مزارع التسمين والمسالخ الآلية، مصانع الأعلاف، ومصنع اللحوم، بينما تعنى هادكو للزراعة بإنتاج الحبوب، الأعلاف الخضراء والمصنعة، التمور، العنب، والزيتون، ويدعم هذه المنتجات قطاع هادكو للتبريد التي تتولى حفظ ونقل منتجات الشركة، أكبر مستودعات تبريد في المنطقة.

تعتمد هادكو في غذاء الدواجن على الأعلاف النباتية بزراعة محصول الذرة الصفراء، وفيما يتعلق بمحصول النخيل تركزت الأهداف للوصول إلى زراعة 100ألف نخلة فتم زراعة نحو 50ألف نخلة من الأصناف الفاخرة، البرحي، السكري، والخلاص.

تخطط الشركة للوصول إلى مليون شجرة عنب من أجود الأصناف التي اشتهرت بها الشركة، وللزيتون نصيب في نشاطات الشركة، حيث تطمح للوصول إلى زراعة مليون شجرة زيتون بعد إدراجه أخيرا ضمن المحاصيل الإستراتيجية فقد تم الانتهاء من زراعة 170ألف شجرة زيتون تكللها إنتاج المرحلة الأولى من مجمع معاصر هادكو، والتي بدأت باستقبال الإنتاج من المزارعين بطاقة إنتاجية قدرها 1.5طن/ساعة زيتون خام.

يبلغ رأس مال الشركة 300مليون ريال موزعة على 30مليون سهم القيمة الاسمية للسهم 10ريالات سعودية، في حين قاربت القيمة السوقية للشركة 1.4مليار ريال، وذلك حسب إقفال سهمها الأسبوع الماضية على 46.25ريالاً.

ظل نطاق سعر السهم خلال الأسبوع الماضي بين 45.5ريالاً و59.50، في حين تراوح مجال السعر خلال عام بين 22.75ريالا و90، ما يعني أن السهم تذبذب خلال عام بنسبة 119.29في المائة، ما يشير إلى أن سهم "عالي" المخاطر، وفي هذا إشارة إلى أن سهم الشركة من الأسهم مرتفعة المخاطر.

من النواحي المالية فإن أوضاع الشركة جيدة جدا، فقد بلغ معدل المطلوبات إلى حقوق المساهمين 34.21في المائة، ونسبة المطلوبات إلى الأصول 25.49في المائة وهي نسب مقبولة، وعند مقارنة هذه النسب مع معدلات السيولة النقدية عند 71في المائة والسيولة الجارية 166في المائة، ودعم ذلك بنسبة الرفع المالي البالغة 36.5، يتأكد لنا أن شركة محصنة ضد أي التزامات مالية قد تواجهها، سواء كان ذلك على المدى القريب أو البعيد.

وفي مجال الإدارة والمردود الاستثماري، جميع أرقام الشركة تضعها في مركز متقدم، خاصة بعد القفزات النوعية في الأداء على جميع الأصعدة منذ عام 2004، فجميع مؤشرات أداء الشركة في تقدم مستمر المأمول أن يستمر إلى ما هو أفضل مستقبلا، فعلى مدى السنوات الخمس الماضية، زاد إجمالي الأصول من 371.15مليون ريال عام 2002إلى 567.97العام الماضي 2006، وتبعا لذلك طرأ تحسن على قيمة السهم الدفترية من نحو 12ريالاً عام 2002إلى أكثر من 14ريالا العام الماضي، ويدعم ذلك كله نمو حقوق المساهمين الذي قفز بنسبة 6.62في المائة عن العام الماضي وبنسبة 3.76في المائة عن السنوات الخمس الماضية، أيضا ارتفعت الإيرادات من 248.15مليوناً العام الماضي إلى 277.70مليون ريال العام الماضي، حققت من جراء ذلك الشركة أرباحا صافية بنحو 28مليون ريال.

وفي مجال السعر والقيمة انخفض مكرر الربح إلى 49.73ضعفا من متوسط العام الماضي البالغ 54ضعفا والمأمول أن ترتفع ربحية السهم حتى ينخفض مكرر الربح، ويعزز ذلك مكرر الربح على النمو البالغ 0.21ما يعني أن السهم دون السعر العادل، أيضا بلغت قيمة السهم الدفترية 14.11ريالا، ما يعني أن مكرر القيمة الدفترية بلغ 3.28أضعاف، وهو مقبول إلى حد ما.

وبعد دمج جميع مؤشرات أداء السهم ومقارنة ذلك بجميع معطيات الشركة التي تعتبر واعدة فيما لو تحسنت الربحية، يعتبر سعر السهم مقبولا عن 46ريالا.

هذا التحليل لا يعني بأي حال من الأحوال توصية بالشراء، بالبيع، أو بالمحافظة على السهم، ويقتصر الهدف الرئيسي منه على وضع الحقائق أمام المستثمر الذي يتحمل تبعة ما يترتب على قراراته.