قطاع البنوك يتفاعل مع قرارات مجلس الوزراء وسابك تنتظر إشارة الانطلاق

[عثمان الثمالي]

قطاع البنوك يتفاعل مع قرارات مجلس الوزراء وسابك تنتظر إشارة الانطلاق قطاع البنوك يتفاعل مع قرارات مجلس الوزراء وسابك تنتظر إشارة الانطلاق قطاع البنوك يتفاعل مع قرارات مجلس الوزراء وسابك تنتظر إشارة الانطلاق قطاع البنوك يتفاعل مع قرارات مجلس الوزراء وسابك تنتظر إشارة الانطلاق قطاع البنوك يتفاعل مع قرارات مجلس الوزراء وسابك تنتظر إشارة الانطلاق

تحليل : أيمن بن محمد الحمد
أغلق مؤشر التداول (TASI) الأربعاء 22أغسطس 2007م عند 8227نقطة مرتفعا بنسبة 1.7بالمائة عن إغلاق الأسبوع الماضي الذي كان عند 8089نقطة. سجل السوق أدنى نقطة عند 8048، وكانت 8247أعلى نقطة سجلها هذا الأسبوع.
استلمت البنوك زمام السوق لتحلق به الى مستوى المتوسط المتحرك الاسي للمئتي يوم عند 8247نقطة. وذلك بعد قرار مجلس الوزراء بتفويض هيئة السوق المالية باتخاذ ما يلزم لتنفيذ قرار المجلس الأعلى لمجلس التعاون لدول الخليج العربية في دورته (الثالثة والعشرين) الخاص بتطبيق المساواة التامة بين مواطني دول المجلس في مجال تملك الأسهم وتداولها.
وأدى ذلك الى استمرار السوق في موجته الثالثة. وكنا توقعنا انتهاء هذه الموجة وبداية الرابعة الا ان هذا القرار دفع بالسوق للتماسك والاستمرار بالارتفاع. وبعد أن ارتطم المؤشر بحاجز المتوسط المتحرك الاسي للمئتي يوم جعلنا نتوقع بعض التراجع ثم الانطلاق لاختراق هذا الحاجز القوي. وللمعلومية فإننا طوال فترة التصحيح منذ ابريل 2006م لم يقترب السوق من هذا المتوسط. ويعزز وصولنا اليه وبلوغنا لمستويات سعرية جديدة للمؤشر بإذن الله.
وإن اختراق هذا المستوى والبقاء فوقه يعنيان المزيد من الاطمئنان على وضع السوق. فنحن وكما اشرنا سابقا في اول موجات الصعود الخمس التي ستستمر الى سنتين او ثلاث وهذا ما أوضحنا في تقريرنا سابقا عندما اخترقنا المسار الهابط.
واستمرت اغلب شركات التأمين بتسجيل اسعار جديدة وقمم جديدة الا ان الملاحظ انخفاض كميات التداول على هذا القطاع وهذه اشارة سلبية يجب عدم اغفالها.
وتعتبر اسعار اسهم البنوك مغرية سعريا للمستثمرين الخليجيين خاصة ان مكررات أرباحها في اغلبها منخفضة عدا بعض منها. لهذا لا نستغرب الهجمة الشرائية التي حصلت على هذا القطاع بعد صدور القرار.
وخلال الاسبوع الماضي تحركت السيولة الى قطاع الزراعة وبدأ هذا القطاع باستقطاب اموال المضاربة والتي تخرج من قطاع التأمين.
كذلك تحركت بعض الاسهم الراكدة. ولعل تحركها اشارة الى قرب نهاية الموجة الثالثة بإذن الله. ومن المتوقع استمرار اسهم قطاع البنوك بالارتفاع الى مستويات تصل بالمؤشر الى 8350نقطة. ولكن اختراق نقطة 8247والتي تمثل مستوى المتوسط المتحرك الاسي للمئتي يوم هي الفيصل الاساسي في قدرة المؤشر الوصول الى هدفه للموجة الثالثة والتي قد تصل بنا مابين 8350الى 8680نقطة.
وصول المؤشر الى هذه المستويات يعزز اختراق مستوى 9000نقطة في الموجة الاخيرة للموجة الصاعدة الحالية.
وللاسبوع الثالث على التوالي مازالت أغلب اسعار المواد البتروكيميائية متماسكة وفي صعود. اما أسعار الأسمدة - اليوريا والامونيا - فقد سجلت ارتفاعات ملحوظة خلال هذا الاسبوع وفي آخر تقرير صدر عن اسعار هذه المواد في هذا الاسبوع أوضح ارتفاعاً بنسبة 15بالمئة لليوريا عن ادنى قاع لها سجل خلال شهر.

التحليل الفني:
1- التحليل الفني لحركة المؤشر اللحظية 30د:
ليس لدينا نموذج واضح سوى ان السوق مازال في قناة صاعدة ويسجل قمما متوالية. وتحدثنا في الاسبوع الماضي عن احتمال تكون نموذج سلبي رأس وكتفين ويعتبر لغيا أن اخترقت نقطة 8158.وقلنا إن أي نموذج لم يتكون لا نأخذه بالاعتبار حتى يتكون. وبالفعل التغى هذا النموذج بعد الاختراق الذي حدث هذا الاسبوع.
ومازالت قوى الشراء متغلبة على قوى البيع خلال آخر ساعة من تداولات الاربعاء للحركة اللحظية للمؤشر. وارتفاع مؤشر السيولة اللحظي الى مستوى 69.واستمرت المتوسطات المتحركة الاسية بالترتيب الايجابي فمازال المتوسط المتحرك الاسي (8) ايام اعلى من المتوسط المتحرك الاسي (13) وكذلك هو أعلى من المتوسط المتحرك الاسي (21) يوماً. واقفل المؤشر هذا الاسبوع على تقاطع ايجابي لبعض المؤشرات الخاصة، ولعل هذا اول اسبوع يعاكس التقاطع السلبي لإغلاقها منذ شهر والتي كانت تغلق سلبيا في اخر تداولات الاسبوع ثم تعاود التقاطع الايجابي خلال الاسبوع الذي يليه.
المؤشرات الفنية اللحظية نعبر عنها بمؤشر الماكد ونلاحظ اتجاهه للتقاطع الايجابي مع المتوسط المتحرك وهو بقيمة 22.اتجاه ايجابي و قيمته مقبولة الان. اما الاوستكاستك فاتجاهه سلبي وتقاطع السريع مع البطيء سلبي. قيمه عند 84% للسريع و82% للبطيء. وهي قيم متضخمة لذا قد يشهد السوق بعض النزول خلال اول ساعة من تداولاته.
وحسب نسب الفيبو فان نقاط الدعم للموجة ستكون عند مستويات 8191(23%) و 8157(38%) و 8129(50%) و 8102(61.8%) و 8013(100%).
2- التحليل الفني لحركة المؤشر التاريخية اليومية:
في الاسبوع الماضي توقعنا دخولنا للموجة الرابعة وبداية جني ارباح وكان يلزم وصول المؤشر تقريبا الى مستوى ما بين 7900الى 8022نقطة حتى نتأكد من انتهاء هذه الموجة. ولكن ومع قرار مجلس الوزراء والذي اشرنا اليه في المقدمة توقف جني الارباح وواصل المؤشر صعوده ليرتطم بحاجز المتوسط المتحرك الاسي للمئتي يوم عند 8247نقطة وكما اوضحت ان هذا المتوسط لم نقترب منه منذ أكثر من سنة واربعة اشهر بل كنا نتداول دونه. ووصول المؤشر الى هذا المستوى بشارة خير ننتظر ان يؤكدها باختراقه والصمود فوقا منه.
نعود للتحليل الموجي فباعتقادي أننا مازلنا في الموجة الثالثة وهذا موضح بالرسم المرفق (امل ان تكون الرسوم موجودة على الصفحات الالكترونية). وهناك ثلاثة اهداف لهذه الموجة إما ان تكون انتهت عند 8247نقطة او انها مازالت الى 8350او 8680نقطة بإذن الله. ويضفي هذا الاعتقاد الى بلوغنا للهدف البعيد للنموذج الاسبوعي كما في الرسم البياني التاريخي الاسبوعي.
ومنذ أن اخترق المؤشر المسار الهابط - وهو عبارة عن خط مابين المستوى السفلي من نقطتي 7092و 6777ويمرر المستوى الى قمة عشرة مارس في الرسم البياني عن الحركة التاريخية اليومي للمؤشر - والمؤشر العام مستقر في القناة الصاعدة.
وتعتبر نقطة 7822آخر مستوى دعم للسوق تعلوها 7900والتي نتوقع أن يرتد منها المؤشر إن وصلنا لها تعلوها 8006نقاط ثم النقطة التي اسميها النقطة الذهبية 8022نقطة لاهميتها وقربها من متوسطات متحركة قوية بالإضافة الى نسب الفيبو وهي 8147نقطة و 8085نقطة و 8035نقطة و 7985نقطة وأخيرا 7822نقطة وتمثل على التوالي نسب تصحيح (23.6%) و (38%) و(50%)و (61.8%) و (100%). هي نقطة الفيصل بين الهبوط والارتفاع.
ومازلت متفائلا ببلوغنا مستويات التسعة آلاف ان شاء الله خاصة مع طول الموجة الثالثة التي حطمت الكثير من نقاط المقاومة العتيدة وبقيت النقطة الاخيرة الجديدة (8247) وبإذن الله تحطمها.
اما المؤشرات الخاصة بالشراء والبيع فقد اظهرت ان مؤشر الشراء يرتفع عن مؤشر البيع خلال هذا الأسبوع وذلك من خلال حركة التداولات التاريخية اليومية. وننتظر ان تخترق سابك نقطة 135والتي اتوقع من خلالها ارتفاع السيولة الى مستويات كبيرة بإذن الله.
واستمرت المتوسطات المتحركة الاسية لل 8و13و 23يوما بترتيبها الايجابي. ولكن المهم والذي حدث هذا الاسبوع وأعتبره علامة ايجابية مهمة هبوط المتوسط المتحرك الاسي للمئة يوم بقيمتة عن المتوسط المتحرك الاسي للخمسين يوم بعد تقاطع ايجابي حدث خلال هذا الاسبوع. وكنا نترقب هذا التقاطع خلال الاسابيع الماضية. ولله الحمد حدث هذا التقاطع يوم 27اغسطس 2007م. بالإضافة الى توقع وترقب وبإذن الله الى ارتفاع المؤشر الى مستويات تفوق المتوسط المتحرك الاسي للمئتي يوم. وترتب هذه المتوسطات مهم جدا. وبقي ان يهبط المتوسط الموزون للمئتي يوم الاسي الى دون الخمسين والمئة يوم، وقبلهما 8و 14و 23يوما ان شاء الله.
اما على صعيد المتوسطات المتحركة الموزونة فبعد أن تقاطع المتوسط المتحرك الموزون للمئتي يوم مع الخمسين يوم بهبوط المئتين يوم وارتفاع للخمسين يوماً في الاسبوع الماضي، اقترب المتوسط الموزون للمئتي يوم من المتوسط الموزون للمئة يوم وهذه دلالة ايجابية، وقد نشهد في الاسابيع القليلة القادمة تقاطعاً مابين المئتين والمئة يوم ليكون اول ترتب كامل للمتوسطات المتحركة بأنواعها. وهذا يعني بإذن الله مشواراً طويلاً من الارتفاعات ويؤكد دخولنا في الموجة الصاعدة التي تقودنا لمستويات جيدة من الارتفاعات ان شاء الله. وكنا نوهنا في تحليلنا الاسبوع الماضي عن سلوك المتوسط المتحرك الموزون للمئتي يوم مسارا هابطا ينبئ بإذن الله بترتيب المتوسطات الموزونة الثقيلة خلال الفترة القادمة.
ونجد أن متوسط المئتي يوم هبط الى مستوى 7621نقطة كمستوى دعم للسوق. أما المتوسط الموزون للمئة يوم فيقع عند مستوى 7559نقطة وهو مستوى دعم للسوق. وأخيرا المتوسط المتحرك الموزون للخمسين يوماً عند مستوى 7763نقطة كمستوى دعم للسوق.
ودوما أنبه واكرر بأهمية متابعة المتوسطات الصغيرة 7و 14و 21يوماً للمتوسط المتحرك الموزون. فان كانت مرتبة بالعكس او تتقاطع سلبيا (بدء ترتيب عكسي) فهذا يعني رفع نسبة الخطر واي تقاطع ايجابي فهي اشارة دخول بإذن الله.
3- التحليل الفني لحركة المؤشر الاسبوعية:
بالإضافة الى ماذكرناه سابقا بأنه لدينا نموذجان متكونان " نموذج داخل نموذج " اهدافهما تقارب او تتخطى التسعة آلاف نقطة بإذن الله. فهدف المثلث تقريبا 9400نقطة اما الوتد فهدفه قرابة 9000نقطة. فقد لاحظنا نموذجاً في طور التكوين وهو نموذج ايجابي رأس وكتفان مقلوب او نموذج كوب وعروة ولن نتحدث عن أي هدف لهذين النموذجين الا في حال اقتراب اكمال تكوينهما ان شاء الله. فلن نستبق الاحداث. عموما ان اكتمل تكوينهما فهي اشارة رائعة لمستويات جديدة قادمة بإذن الله.
وللاسبوع الرابع على التوالي تتشكل شمعة بيضاء ويغلق الاسبوع بشكل جيد ويستمر مسار السوق لتحقيق اهدافه المحددة اعلاه.
ومازال المؤشر على الرسم البياني التاريخي الاسبوعي في مسار صاعد. ومازلت اعتقد أنه بحاجة الى شمعة طويلة بيضاء بارتفاع اكبر من الشمعات الأربع حتى يتسنى لنا الدخول في موجة جني ارباح قوية ان شاء الله.
استمر مؤشر الاوستكاستك في منطقة التضخم ومازال في مسار افقي مابين التقاطع الايجابي والسلبي فوق منطقة الثمانين بالمئة قيمة السريع منه 92% اما البطيء 89%. وكما أشرت فهو مؤشر خفيف سريع التأثر بحركة المؤشر. ونعرج على الار اس أي فنجد أن قيمته 57في مسار صاعد ولم يبلغ مستويات تضخم تخيف وهو مؤشر جيد وثقيل. اما الماكد فلم يتغير كثيرا عن الاسبوع الماضي فهو في مسار صاعد ولكن دون خط الصفر ويعني اننا مازلنا في مشوار طويل نحو الارتفاعات ان شاء الله.

المؤشرات الفنية:-
قبل البدء انوه أن بعض المؤشرات قد تكون إشارة للوضع العام للسوق وان كانت منفردة

مؤشر القوة النسبية (rsi):
اقفل هذا المؤشر عند 79وحدة مرتفعا من 75وحدة خلال الأسبوع الماضي. اتجاهه ايجابي بقيعان تصاعدية.

مؤشر الماكد (MACO):
مازال في مسار صاعد وايجابي فوق خط الصفر ويواكب الارتفاعات التي تحدث للمؤشر. قيمته 174اتجاهه للاعلى. (ايجابي)

مؤشر الاوستكاستك:
اقفل هذا المؤشر بنوعيه البطيء عند 79اما السريع فعند 80في مسار صاعد. تذبذب المؤشر مع الهبوط الذي حدث في اول ايام هذا الاسبوع الا انه عاد ليرتفع من جديد ولكن قممه هابطة معاكسة للمؤشر وهي دلالة غير ايجابية، قيم هذا المؤشر متضخمة.

مؤشر (momentum):
اقفل هذا المؤشر عند 106.7مقابل 106في الأسبوع الماضي. المؤشر في مسار صاعد. اتجاهه ايجابي. كان قد كسر مسار قيعانه التصاعدية ولكن مازال في وضع جيد.

مؤشر التدفقات النقدية:
اقفل هذا المؤشرعند 76مقابل 62خلال الأسبوع الماضي. اتجاهه ايجابي كسر قيعانه الايجابية وبدأ بتكوين مسار جديد لها وهو في مسار صاعد. مازالت قيمة هذا المؤشر جيدة ونتوقع المزيد من العطاء ان شاء الله.

مؤشر بريس روك
(Price ROC):
اقفل هذا المؤشر عند 1.88مقابل 1.8في نهاية الأسبوع الماضي وللاسبوع الثاني يعطي هذا المؤشر قيعاناً سلبية وهو مؤشر لقرب جني ارباح متوقع بدخولنا الموجة الرابعة. اتجاهه سلبي.

توقعات الأسبوع القادم:
التوقعات تشير الى احتمالين الاول ان نكمل الموجة الثالثة ببلوغ اهدافها الى 8350الى 8680نقطة. وهذا يعني اختراق المتوسط المتحرك الاسي عند 8247نقطة وهو الهدف الاول للموجة الثالثة. وأعتقد أن سابك هي المرشحة لقيادة هذا الاختراق بمشاركة قطاع البنوك وخاصة مجموعة سامبا.
والاحتمال الآخر دخولنا في الموجة الرابعة والتي أعتقد أنها لن تبتعد بنا كثيرا بإذن الله. فأهدافها نزولا ان تبلغ 8022نقطة والنقطة المقبولة بافتراض قمة المؤشر للموجة الثالثة 8247نقطة ان تهبط الى مستوى 7900نقطة بحد أكثر وهذا يعني تصحيح 347نقطة تقريبا لندخل بعدها الى الموجة الاخيرة الصاعدة.
وهنا ننوه الى ان اهداف الموجة الخامسة تحدد حسب طول الموجة الثالثة لهذا لن نتحدث عنها الا في حال بدأت الموجة الرابعة وفي حال بدأها خلال اول تداولات الاسبوع القادم سأفرد مقالاً في وسط الاسبوع القادم لتحديد اهداف الرابعة والخامسة. وان لم تنتهيا فسنبقى على نفس المسار المحدد اعلاه.
ومن المطمئن التقاطعات الايجابية التي حدثت للمتوسطات المتحركة الاسية والموزونة خلال الاسابيع الماضية. عليه يجب متابعتها خاصة المتوسطات الصغيرة منها 7و 8ايام و13و 14يوماً و21و 23يوماً على حسب نوع المتوسط. وتعتبر الموزونة أسرع حركة من الاسية لذا يفضل متابعة الموزونة وأخذ الاسية كتأكيد.
عموما نعود لتوقعات مسار السوق فهناك حركة جيدة قد تشهدها الشركات الصناعية بقيادة سابك كذلك سافكو التي بدأت اسعار منتجاتها العالمية بالتحسن وقد شهدت اسعار المنتجات انخفاضا كبيراً خلال هذا الربع بأن هبطت اسعار اليوريا من 301دولار الى 242دولاراً والامونيا من 285دولاراً الى 232دولاراً (اسعار البحر الاسود) الا ان اسعارها عادت للارتفاع من جديد كذلك نعتقد ان للاتصالات كلمة خاصة اذا اخذنا في الاعتبار النموذج الايجابي المتكون في الرسم البياني لحركة سعر السهم.
واتوقع ان تستمر الموجة الحالية الى بداية شهر رمضان المبارك بإذن الله. وقد نشهد انتهاء لهذه الموجة خلال الشهر ان شاء الله.
عموما السوق في مسار صاعد للمستثمر ان شاء الله اما المضارب فيتابع الموجات وان شاء الله أي تغيير سننوه عليه. والله ولي التوفيق.

@عضو جمعية الاقتصاد السعودية ialhamad@alriyadhcom