سهم عالمي

[عثمان الثمالي]

سهم عالمي سهم عالمي سهم عالمي سهم عالمي سهم عالمي

"جنرال إلكتريك".. مكررات ومعدلات جديرة باهتمام المستثمر على المدى البعيد


عبدالعزيز حمود الصعيدي
تتصدر جنرال إلكتريك كبريات الشركات الأمريكية والعالمية في مجال الصناعات المتعددة، ومن حيث القيمة السوقية تتنافس هي و"اكسون موبيل" على المركز الأول، فبينما تحتل إكسون موبيل المركز الأول كأكبر شركة عالمية من حيث قيمتها السوقية، نحو 474مليار دولار، جاءت "جنرال إلكتريك" في المركز الثاني بقيمة سوقية قاربت 388مليار دولار حسب إقفال سهمهما الأسبوع المنتهي في 9نوفمبر 2007، وأقفل سهم جنرال إلكتريك على 38.38، وكمية أسهمها 10.11مليارات سهم، تستحوذ الشركات والمؤسسات الكبرى على نسبة 53.5في المائة من أسهمها، ما يؤكد ثقة هذه الشركات في أسهم الشركة.
تعتبر شركة جنرال إلكتريك من الشركات العالمية العملاقة المتعددة الأغراض والمنتجات، وتتدرج منتجاتها من أبسط متطلبات المستهلك مثل مصباح الإضاءة، مرورا بمحركات الطائرات وانتهاء بالمفاعلات النووية.
وتشمل صناعات الشركة جميع المحركات الخاصة بكل من: الطائرات، القطارات، ومحركات وسائل النقل الأخرى، إضافة إلى التخصصات الأصلية للشركة التي من ضمنها: مكائن توليد الطاقة، الموزعات الكهربائية، التوربينات، والمفاعلات النووية، كما أن للشركة نصيبا كبيرا في مجال تصنيع الأجهزة المنزلية مثل: المكيفات، الثلاجات، الغسالات، انتهاء بغلايات القهوة والشاي.
ظل سعر السهم خلال الأسبوع الماضي بين 37.5دولارا و 40.50بينما تراوح في عام بين 33.90دولارا و42.5، ما يعني أن السهم تذبذب خلال عام بنسبة 21.69في المائة، وهو معدل منخفض، ويعني أن سهم "جنرال إلكتريك" منخفض المخاطر.
وفي مجال السعر والقيمة بلغ مكرر الربح 17.85ضعفا، وهو مقبول، و"مكرر الربح على النمو" 1.58، ما يوحي بأن سعر السهم مبالغ فيه نسبيا، ولكن قيم السهم الجوهرية، التي تراوحت بين 28.25دولارا و29.89، إلى أن سعر سهم الشركة مقبول جدا عند 38دولارا، ولكن قيمة السهم الدفترية البالغة 11.00دولار، تعني أن سعر السهم مبالغ فيه، حيث زاد مكرر القيمة الدفترية عن ثلاثة أضعاف.
بلغ الربح الموزع للسهم 1.12دولار، أي أن العائد السنوي على السهم بلغ نسبة 2.94في المائة، منسوبا إلى متوسط قيمة السهم خلال العام الماضي، وهذا معدل مقبول، ولكن إذا أخذنا في الاعتبار أن الشركة غالبا ما تمنح أسهما كل ثلاث أو أربع سنوات، إذ منحت الشركة ثلاثة أسهم لكل سهم عام 2000، إضافة إلى نسبة نمو صافي الأرباح التي تجاوزت 7.9في المائة خلال الأعوام الخمسة الماضية، ربما يكون هناك ما يبرر القول باعتدال سعر سهم "جنرال إلكتريك".
وفي مجال القدرة المالية جاءت معدلات السيولة ممتاز، ففي حين بلغ معدل السيولة النقدية 165وهو معيار جيد للغاية، ومعدل السيولة الجارية عند 197، ما يعني أن الشركة محصنة ضد أي التزامات مالية قد تطرأ على الشركة على المدى القريب أو البعيد.
هذا التحليل لا يعني بأي حال من الأحوال توصية بالشراء، بالبيع، أو بالمحافظة على السهم، بل يقتصر الهدف الرئيسي منه على وضع الحقائق أمام المستثمر الذي يتحمل تبعة ما يترتب على قراراته، وللعلم فأنا لا أمتلك أٍسهما في هذه الشركة، وعلى من يرغب الاستثمار في أسهم هذه الشركة الاستعانة بأهل الخبرة لعمل الحماية اللازمة في حال تدهور سعر السهم لأي سبب كان. تولى تحليل الشركة 12خبيرا، أوصى ستة منهم بالشراء المرجح، أربعة بالشراء، وأوصى محللان بالمحافظة على السهم، وبهذا يبلغ متوسط توصيات المحللين عند الشراء، وبهذا يندرج السهم ضمن أسهم الاستثمار الطويل الأجل، ما يدعم القول بأن السعر الفوري للسهم مقبول عند مستوى 38دولارا.