آراء وتصريحات الخبراء ليوم 4 أغسطس 2008

[عثمان الثمالي]

آراء وتصريحات الخبراء ليوم 4 أغسطس 2008 آراء وتصريحات الخبراء ليوم 4 أغسطس 2008 آراء وتصريحات الخبراء ليوم 4 أغسطس 2008 آراء وتصريحات الخبراء ليوم 4 أغسطس 2008 آراء وتصريحات الخبراء ليوم 4 أغسطس 2008

مباشر الاثنين 4 أغسطس 2008 6:41 ص

ذكر فضل البوعنين المحلل الاقتصادي لـ«الشرق الأوسط» أن تطبيق أنظمة الشفافية في سوق الأسهم السعودية يسير في محورين أحدهما إيجابي سينعكس على تحركات السوق على المدى البعيد خلال السنوات القادمة، والآخر أقرب للسلبية منه للايجابية في حال تطبيق نظم وقوانين الشفافية دفعة واحده أو في فترات قريبة.
ويرى البوعنين أن من الأفضل التدرج في التطبيق حتى يتسنى للمتداولين استيعاب المتغيرات الحاصلة والتكيف معها بدون تطرف، مشيرا إلى أنه من الأفضل البدء بمحافظ الشركات ثم محافظ المؤسسات المالية الأخرى تليها محافظ الأفراد والذي برأيه سيرفع مستوى الشفافية دون الإضرار بسلوكيات السوق.
ويلفت البوعنين إلى أن نظام الإفصاح يتوجب أن يطبق أيضا على العاملين في المنظومة المالية والاقتصادية مهما تدنت نسبة التملك في محافظهم الاستثمارية، مفيدا حول تأثير الأسر المتملكة في سوق الأسهم السعودية قائلا: «إن القرابة حتى الدرجة الخامسة في مجتمعنا السعودي لها تأثيرها القوي بعكس دول العالم الأخرى التي ينحصر التأثير ضمن نطاق أقارب الدرجة الأولى وهذا التأثير عائد إلى طبيعة المجتمع السعودي».
وأضاف بأن هناك محافظ لمستثمرين يقومون بإدارتها تحت أسماء أشخاص آخرين وهنا تكمن المشكلة حيث يصعب تعقب هذه المحافظ من خلال النظام، مفيدا أن الثقافة السائدة لدى معظم المتداولين العاديين ستجعل عملية متابعة تنقلات الملكية الإستراتيجية بالنسبة لهم عديمة الجدوى لذا تبقى مراقبة الصفقات المؤثرة وتعقبها والبحث عن أسبابها وربطها بمعطيات جلسات التداول وتسرب أي معلومات من داخل الشركات سيكون رادعا للمتلاعبين والمؤثرين في تداولات الشركات المدرجة.
وفي تعليق من الدكتور محمد القويحص عضو مجلس الشورى على موضوع المساهمات المتعثرة، نقلت جريدة "الوطن" قوله: "لا بد من تحديد جدول زمني معين لإنهاء أوضاع هذه المساهمات وتصحيحها، ويجب أن يكون هناك تفرغ من أعضاء اللجنة لهذا الموضوع".
وأشار القويحص إلى أهمية السير على النهج الذي اتخذت في مساهمة جزر البندقية، ما عجل بتصفيتها وتصحيح وضعها، مضيفاً: "يجب أن يكون هناك عقوبات رادعة لمن تلاعب بأموال المواطنين في هذه المساهمات، وننوه إلى أن السوق العقاري السعودي مقبل على نمو كبير وحل هذه المساهمة سيزيد نسبة المعروض في السوق".
سجل معدل التضخم في المملكة ارتفاعاً بلغت نسبته 10.6في المئة في شهر يونية 2008م مقارنةً بنفس الشهر من العام الماضي. ووفقا لفادي العجاجي مستشار اقتصادي في مؤسسة النقد السعودي فإنه لا تأثيرات جوهرية على الاقتصاد السعودي جراء هذا التضخم.
وقال العجاجي كما في جريدة "الوطن": سجل المؤشر نسبا مقاربة في شهري إبريل ومايو 2008م ( 10.5في المئة، و 10.4في المئة على التوالي)، وإذا استمرت قيمة المؤشر عند 115نقطة خلال النصف الثاني من عام 2008م، فالمتوقع أن ينخفض معدل التضخم إلى ما دون 10%".
وأضاف "في يناير 2007م بلغت قيمة المؤشر العام لتكاليف المعيشة 104.4نقاط، ثم ارتفعت إلى 105.6نقاط في يولية و 110.2في ديسمبر عام 2007م، وبالتالي فان معدل التضخم السنوي سينخفض إلى حوالي 5في المئة في شهر ديسمبر 2008م".
وحول توقعات بتخصين 3-5 أسهم للفرد في مجموعة أسترا خلال الاكتتاب الختامي اليوم نقلت "عكاظ" أقوال المحللين:
قال المحلل بسام فتيني انه يتوقع تخصيص 4-5 أسهم للفرد الواحد بعد أن تم رفع حصة اكتتاب الأفراد إلى أكثر من 15مليون و 564الفا و705 أسهم وان يتخطى عدد المكتتبين أكثر من 2مليون و500 ألف مكتتب تقريبا وأضاف أن العدد يعتبر غير مرتفع مقارنة بالاكتتابات الأخرى والسبب يعود لارتفاع قيمة علاوة الإصدار والبالغة 32 ريالا إضافة إلى قيمة الاكتتاب البالغة 10 ريالات .
أما المحلل المالي محمد الخالدي فيرى أن التخصيص في مجموعة استرا سيقل عن الحد الادني ويتوقع تخصيص 3 إلى 4 أسهم للفرد الواحد لاسيما أن غالبية المكتتبين تكتتب في اليوم الأخير لضمان عودة الفائض في أسرع وقت ممكن ،وأضاف أن ارتفاع عدد المكتتبين يرجع إلى أن الكثير يعتقد أنها فرصة لتحقيق أرباح سريعة وتعويض الخسائر خصوصاً في اليوم الأول من الطرح في السوق المالية لارتفاع حمى المضاربات ومحاولة السيطرة على السهم من قبل الصناديق الاستثمارية وكبار المضاربين ..
وأضاف أن طرح مجموعة استرا متوقع خلال النصف الثاني من شعبان الجاري وان يتراوح سعر السهم في اليوم الأول من التداول بين 60الى 80 ريالا ليحقق مكاسب من 50 الى 100% لاسيما بعد أن حققت الشركة العام الماضي أرباحا صافية بلغت 196 مليونا و 900 ألف ريال، فيما بلغت ايراداتها الإجمالية 850 مليونا و 200 ألف ريال ، وبلغ الدخل التشغيلي للشركة العام الماضي 193 مليون و 300 ألف ريال إضافة إلى كونها مجموعة متنوعة من خلال خمس شركات صناعية مملوكة لها بالكامل.
ونقلت "الاقتصادية" تحت عنوان "هل تعكس سوق الأسهم واقع الاقتصاد السعودي؟" ما قاله د. عبد الحفيظ عبد الرحيم محبوب :
إشكالية السوق السعودية هي اقتصاره على تداول الأفراد أكثر من 90 في المائة، بسبب عدم ثقتهم في البنوك ولا في شركات الوساطة التي كانت تتبع البنوك بسبب قيامها في السابق بتسييل محافظهم لتغطية مراكز العملاء الذين حصلوا على تسهيلات، وكذلك أحيانا تحدث عمليات بيع مكثفة بضغط من شركات الوساطة، ما يؤدي إلى سرعة تخلص الأفراد من أسهمهم بأي سعر تمهيدا لترتيب تقارير شركات الوساطة التي يتعين عليها إرسال تقاريرها نظيفة خالية من التداولات المكشوفة إلى هيئة الأوراق المالية مثلما يحدث هذا في الإمارات الآن في نهاية كل شهر.
ومشكلة صغار المساهمين ليست مقتصرة على دول الخليج فقط، بل إنها مشكلة الأسواق الناشئة مثل سوق الأسهم في الصين التي خسرت البورصة الصينية ثلث قيمتها تضرر على أثرها صغار المساهمين، ما اضطر الحكومة إلى خفض الضرائب المفروضة على التعاملات في الأسهم والحد من تقلبات الأسعار من خلال المطالبة بإجراء بعض التداولات الكبرى خارج سوق الأسهم النظامية، الأمر الذي دفع السوق لأعلى بنسبة 14 في المائة، لكنه عاود الهبوط مرة أخرى لأن الارتفاع لم يكن بقوى السوق أو بفعل تشريعات وضوابط وإنما بتدخلات مباشرة.
والحل هو البحث عن سبل لانضمام المتداولين الأفراد إلى شركات الوساطة الموثوق في تعاملاتها حتى لا يصبح صغار المساهمين وقودا للمضاربين، وسببا رئيسا في هبوط السوق وانهيارها وفي تقلباتها الحادة. لأن شركات الوساطة الموثوق بها هي أقدر على الاستثمار في الشركات الناجحة.