محللون: على صغار المستثمرين التركيز على المركز المالي للشركات

[عثمان الثمالي]

محللون: على صغار المستثمرين التركيز على المركز المالي للشركات محللون: على صغار المستثمرين التركيز على المركز المالي للشركات محللون: على صغار المستثمرين التركيز على المركز المالي للشركات محللون: على صغار المستثمرين التركيز على المركز المالي للشركات محللون: على صغار المستثمرين التركيز على المركز المالي للشركات

وعدم الانسياق خلف إعلانات كبار المضاربين عن نسبهم مباشر الاحد 17 أغسطس 2008 5:09 م
بعد إعلان تداول عن نسب كبارالملاك في الشركات وظهور 15 شركة لا يوجد بها أحد يملك أكثر من 5%، انقسم المستثمرون حيال هذه النتيجة وما إذا كانت تصب في صالح السهم أم لا، فكثير من صغار المستثمرين يرون انه من مصلحة السهم ألا يكون معروف اسماء المضاربين الكبار به.
حيث إن الشركات الصغيرة التى ليس بها اسماء لمضاربين كبار فهذا يدل على انهم يحتفظون باقل من 5% في هذه الشركات ويراها البعض ايجابية وتعطي المضاربين سهولة في الحركة.
ويرى محمد العمران – الكاتب الاقتصادي وعضو جمعية الاقتصاد السعودية – في حوار له مع قناة cnbc عربية- أنه إذا ظهر اسم المضارب على قائمة كبار الملاك فربما تكون ظاهرة إيجابية كون هذا المضارب اذا قام بالبيع فيتم معرفته ويؤثر على سمعته الشخصية، ولكن من ناحية أخرى توجد مخاوف أن هذا المضارب قد يبيع، ولذا فهي مسالة نسبية حسب تقدير كل مستثمر وكيف يراها.
واجمالا، أكد العمران على ضرورة ان تكون هذه المضاربات شرعية ولا تنطوي على تدليس او تحكم بالاسعار بطريقة مضللة تخدع صغار المستثمرين.
وعبر العمران عن ميله للراي القائل بعدم ظهور اسم المضارب في القائمة كون هذا يعطيه حرية حركة ويخدم السهم، وخاصة طالما انهم يحتفظون بنسب اقل من 5% ، مشيرا الى ان السوق سوق مضاربات واذا احتفظ المضارب بنسبة اكبر من 5% ستكون حركته بطيئة جدا ولن يقدم على البيع بسهولة.
ولفت العمران النظر الى ان بعض الشركات انخفضت قيمتها السوقية الاجمالية عن 400 او 500 مليون والبعض لا يتجاوز 200 مليون وبالتالي بمبلغ 20 مليون ريال يمكن تملك 5%، وحذر العمران من هذه الظاهرة كونها اذا حدثت قد تضر صغار المستثمرين، وهنا نصح المستثمرين بالتركيز على الشركات المتوسطة والكبيرة نظرا لصعوبة تحكم كبار المستثمرين بها.
وأشار العمران إلى وجود لبس في قوائم كبار الملاك وهل يدخل فيها اجمالي الاسهم "المحيدة والمتاحة للتداول" ام القائمة تتحدث عن المتاحة للتداول فقط، مشيرا الى ان الاسهم المتاحة للتداول تختلف تماما عن نسب التملك فوق الـ 5% ن فقد يكون هناك تشابه ولكن هناك الكثير من الاختلافات ، عن هذه الاختلافات قال العمران: عرض قوائم كبار الملاك اظهرت ان صندوق الاستثمارات العامة والتامينات الاجتماعية والتقاعد يملكون نسب فوق الـ 5% وهذه النسب لا تدخل ضمن الاسهم المتاحة للتداول، لكن هناك حصصا أخرى لنفس المؤسسات اقل من 5% وهي من الاساس محيدة ولا تدخل في الاسهم المتاحة للتداول.
وأوضح العمران ان الاسهم المتاحة للتداول والتى ينطبق عليها احتساب المؤشر ضمن التداول الحر تاخذ معايير معينة من اهمها استبعاد اسهم الحكومة او المؤسسات الحكومية والحصص التى يملكها المستثمر الاجنبي او الشريك الاستراتيجي الاجنبي وايضا فترة الحظر اذا ما كانت سارية المفعول، ما يتعلق بمن يملك اكثر من 10%، بالتالي يؤكد العمران على وجود فروقات بين المعايير الخاصة بالتداول الحر ومعايير الـ 5%.
اما بالنسبة لوضع الشركات العائلية بعد الاعلان عن نتائج نسب كبار الملاك، قال العمران : لاحظنا بعض الشركات العائلية كان فيها عمليات بيع من قبل المؤسسين وهذا نظام مسموح به، مشيرا الى ان بعض المؤسسين ببعضها لم يقوم بالبيع.
وسرد العمران ان بعض الشركات العائلية قامت بتعديل نسب تملكهم الرئيسية بعد انتهاء فترة الحظر بعد تطبيق المؤشر الحر لاول مرة في ابريل 2008 وكذلك مرة اخرى بعد القائم الثانية للتداول الحر التى تم الاعلان عنها مع نهاية يوليو.
وأكد العمران على ضرورة المصداقية بهذه الشركات والاستمرار في تملك هذه الحصص على المدى الطويل لاثبات جدية ومهارة هذه الاسماء في ادارة هذه الشركات، لكن اذا ثبت ان بعض المؤسسين خرجوا تماما من الشركة فهذا بلا شك يعتبر مؤشر سلبي لاستمرارية الشركة.
ونصح ماهر جمال - الكاتب الاقتصادي - في حوار له مع قناة العربية صغار المستثمرين بالتركيز على المركز المالي للشركات وعدم الانسياق خلف اعلانات كبار المضاربين بامتلاك نسب اكبر من 5% بشركات معينة بغرض رفع السهم الذى سبق وان جمعوا فيه.
واشار جمال الى انه قد يقوم كبار المضاربين بامتلاك نسب اقل من 5% بمحافظ مختلفة بالشركات الصغيرة وبعد ذلك الاعلان عن تملك 5% بالشركة مما يجذب اليها بعض المستثمرين وبالتالي يتم رفع السهم الى مناطق معينة وعندما يتم التصفية تتم بالنسب الاقل من الـ 5% وقد تنخفض النسبة لاحقا للخروج، مؤكدا على ان اي قرار يمكن استخدامه وسيلة لتحريك السوق.
وفي هذا السياق، نصح جمال المتداولين بالنظر الى الوضع المالي للشركة قبل الدخول بها وعدم الانسياق وراء الاعلانات ويجب الا يتحركوا ورائها وان كان من الممكن اخذها في الاعتبار.