محللون: قرار تعديل وحدة التغير السعرية إيجابي وعرض قوائم كبار ملاك الشركات

[عثمان الثمالي]

محللون: قرار تعديل وحدة التغير السعرية إيجابي وعرض قوائم كبار ملاك الشركات محللون: قرار تعديل وحدة التغير السعرية إيجابي وعرض قوائم كبار ملاك الشركات محللون: قرار تعديل وحدة التغير السعرية إيجابي وعرض قوائم كبار ملاك الشركات محللون: قرار تعديل وحدة التغير السعرية إيجابي وعرض قوائم كبار ملاك الشركات محللون: قرار تعديل وحدة التغير السعرية إيجابي وعرض قوائم كبار ملاك الشركات

لن يؤثر على الشركات الكبيرة

تعليقا على القرارين اللذين أعلنت هيئة السوق المالية أنها بصدد دراستهما والخاصين بتعديل وحدة التغير السعرية وعرض قوائم كبار ملاك الشركات، تحدث محمد العمران عضو جمعية الاقتصاد السعودية لقناة العربية، حيث أشار إلى أن تعديل وحدة التغير السعرية بناء على شرائح تعتمد على سعر السهم في السوق هو أمر إيجابي للسوق إجمالا لأنها تعطي دفعة قوية لآلية تسعير أسهم الشركات بشكل أكثر عدالة كما تخلق عمقا أكبر للتداولات ونسب تدوير جيدة خصوصا في الشركات التى تكون أسعارها السوقية أقل من 50 أو أقل من 25 ريالا بالتالي نبدأ نرى عمليات شراء وبيع بدلا من الانتظار في صفوف انتظار طويلة سواء بالشراء أو البيع خصوصا في الشركات الأقل من 15 أو 16 ريالا.
وأضاف العمران أن القرار إيجابي وسيزيد من قيم وأحجام التداولات وسيخلق نوعا من الاستقرار في قراءة المؤشر أكثر مما كان عليه في السابق، مضيفا أنه على سبيل المثال سهم الكهرباء بين أي وحدة سعرية وأخرى نرى التحرك بـ 1.5 أو 2%.
وعن علاقة القرار بعملية تنفيذ الأوامر، أوضح العمران أن على سبيل المثال سهم الكهرباء حاليا يطلب على 12.75 ريالا ويعرض على سعر 13 ريالا لكن أحجام العرض وأحجام الطلب تزيد عن أحجام التداول خلال الجلسة كلها ، وهو ما يعني أن من الممكن أن يضع الشخض طلبا أو عرضا وتنتهي الجلسة دون تنفيذه ، مؤكدا على أن هذا المقترح سيخلق سوقا به عمق تداولات أكبر للشركات التى سعر أسهمها قليل وتصبح تحركات السهم أكثر عدالة ومنطقية.
وعن المقترح الثاني وهو عرض قوائم كبار ملاك الشركات ، قال العمران : كما هو معروف فقد تم تطبيق هذا القرار منذ سنتين ومع الأسف قام بعض المضاربين باستغلال القرار بالتحكم بأسعار الأسهم ضد صغار المستثمرين الذين كانوا يفتقدون كثيرا من الوعى.
كما أكد العمران أن السوق الآن وصل إلى مرحلة جيدة من التطور والنضج، مشيرا إلى أن هذه القرارات سترفع من مستوى الشفافية والإفصاح على المدى الطويل.
وألمح العمران إلى تخوف البعض من هذا القرارعلى المدى القصير لكنه يعتقد أن المضاربين المحترفين وضعوا في اعتبارهم أنهم يحتفظون باستثمارات بأسماء مختلفة وبالتالي يجب ألا نبالغ في سلبيات مثل هذا القرار ويجب النظر إلى الإيجابيات وخصوصا على المدى الطويل؛ لأنه كما هو معروف أن أنظمة الإفصاح في هيئة سوق المال تلزم المستثمر الذى يملك أكثر من 5% أن يرسل نموذجا إلى هيئة سوق المال وهذا الوضع مطبق من أكثر من سنتين .

وتوقع العمران أن يؤثر القرار على الشركات الصغيرة نسبيا لأن المضاربين هم الذين يستطيعون التحكم في نسب أكثر من 5% لكن الشركات الكبيرة والمتوسطة فهذا القرار لا يعنيها إطلاقا ولن يؤثر عليها كون المضاربين من الصعب أن يسيطروا على نسب أكثر من 5% بها.
وحول نفس الموضوع تحدث يوسف قسنطيني المدير التنفيذي لشركة خبراء البورصة للتدريب لقناة cnbc عربية، حيث أشار إلى أنه على المدى البعيد نحن متجهون إلى سوق أكثر شفافية ومصداقية وبه حركة أعلى كثيرا، وعندما تكون وحدة التداول أو الفرق بين العرض والطلب أقل سيكون هناك حركة أكثر وحجم تداول أعلى خصوصا على الشركات قليلة الأسعار.
وأضاف قسنطيني: إذا كان الفرق ربع ريال للشركات التى أسعارها مرتفعة فهي منطقية لأنه لن تتداول هذه الشركات على هللة أو 5 أو خلافه بل ستتداول على ربع او نصف أو ريال ، مشيرا إلى أن القرار منطقي ويختصر كثيرا من الأمور.
وقال قسنطيني: عندما ننظر إلى أفضل 5 أوامر طلب وافضل 5 أوامر عرض في النظام السابق كانت أفضل 5 أوامر تكشف 1.5 ريال على الطلب و1.5 على العرض فتكشف تقريبا 2.5 ريال لكن في الوقت الحالي إذا تمت على 5 هللة سنكشف ربع ريال على الطلب وربع ريال على العرض وهذا سيقلل من كشف عمق السوق للمضاربين.
وأشار راشد الفوزان محلل مالي وكاتب اقتصادي لنفس القناة، إلى أن أي قرار تتخده الهيئة يكون هدفه الإصلاح وكثير من البناء، وهذه القرارات تحتاج إلى فترة زمنية قد تكون قصيرة، ولم نصل للمرحلة المثالية بالطبع كأي سوق دولية يكون عمرها 100 أو 200 سنة، لكن على الأقل نحن نحتاج إلى أن نكون في سوق عادلة وذات كفاءة ونموذجية، وعلى الأقل أن يحفظ الحقوق لجميع المتداولين، فالسوق الآن به كثير من المخالفات والسوق به العديد من نقاط القصور.
وأضاف الفوزان: مع القرارات الأخيرة تتعزز الثقة أكثر بالسوق والاتجاه إلى إصلاح السوق أكثر وتأتي هذه القرارات في نفس هذا الاتجاه، مشيرا إلى أن القرارات ليست قرارات فردية بل هي قرارات للجمهور لإبداء أي ملاحظات.
وأكد الفوزان أن هذه القرارات ستسهم إسهاما كبيرا في زيادة عمق السوق وزيادة الثقة به من خلال المشاركة في القرار، كما أوضح الفوزان أن هذه القرارات ليست قرارات مستحدثة أو جديدة بل هي مطبقة بالأسواق الدولية منذ عقود من الزمن، ونحن الآن نسير في الطريق الصحيح، معتبرا الفوزان هذه القرارات أنها خطوة أولى وليست الخطوة الثانية.