جدوى توصي ببيع سهم السعودية للفنادق وتقيم سعره العادل بأقل من سعره أمس بنسبة 31%

[عثمان الثمالي]

جدوى توصي ببيع سهم السعودية للفنادق وتقيم سعره العادل بأقل من سعره أمس بنسبة 31% جدوى توصي ببيع سهم السعودية للفنادق وتقيم سعره العادل بأقل من سعره أمس بنسبة 31% جدوى توصي ببيع سهم السعودية للفنادق وتقيم سعره العادل بأقل من سعره أمس بنسبة 31% جدوى توصي ببيع سهم السعودية للفنادق وتقيم سعره العادل بأقل من سعره أمس بنسبة 31% جدوى توصي ببيع سهم السعودية للفنادق وتقيم سعره العادل بأقل من سعره أمس بنسبة 31%

أصدرت شركة جدوى للاستثمار أمس تقريرا قيمت فيه سعر سهم شركة السعودية للفنادق والسياحة العادل عند 25 ريالا وهو ما يقل عن سعره الذي أغلق عليه أمس (36.25 ريالا) بنسبة 31%، وأوصت جدوى ببيع السهم.
وأوضحت جدوى أنها اعتمدت في تقييمها للسهم على أسلوب خصم التدفقات النقدية، حيث يعتبرونه أفضل وسيلة لتحديد قيمة السهم لأنها تأخذ في الاعتبار مقدرة الشركة على تحقيق الإيرادات مستقبلا، وهو عكس الأساليب التي تعتمد على تحليل أداء السعر في الماضي.
وترى جدوى أن من إيجابيات الشركة:
أن هناك العديد من المشاريع قيد التنفيذ يتوقع أن ترفع من حجم إيرادات الشركة خلال السنتوات القليلة القادمة، كما أن عملية الاستحواذ على الشركات الشقيقة التي أجازتهاع مويمة الشركة في 25 فباراير ستجعل الشركة في وضع أفضل من حيث الحرية المطلقة في صياغة سياساتها والتحكم الكامل في قراراتها المالية، كما أشارت إلى أن الزيادوة الأخيرة في رأيس المال والاحتياطيات ستمكن الشركة من التوسع بصورة أكبر في مشاريعها المستقبلية، كما تعتبر جدوى أن وضع الشركة من حيث السيولة قوى كما أن مركزها المالي سليم حسب معظم المعايير المالية الأخرى، كما أن توزيع الشركة للأرباح يسير بصورة منتظمة.
وأوضح التقرير أن من سلبيات الاستثمار في الشركة:
أن سعرها العادل أقل من سعرها الحالي، وأن الهيكل التنظيمي السابق للشركة حد من قدرتها على الانطلاق، ولم تتحفز الشركة بدرجة كافية لاغتنام الفرص في مجالها الرئيسي، وأن استراتيجية الشركة التسويقية غير مركزة وعلامتها التتجارية تحتاج إلى تعزيز، كما أشارت إلى أن مساهمة فندق الرياض ماريوت بنسبة عالية من الإيرادات الكلية، بالإضافة إلى أن قطاع الفنادق والسياحة يشهد درجة عالية من التنافس وتتعرض شركة الفنادق لمنافسة مستجدة من قبل الفنادق العالمية الكبيرة، كما أن ارتفاع أسعار الأراضي ومواد البناء سينعكس على تكاليف مشاريع الشركة.

والرسم التالي يوضح توصيات جدوى بخصوص سهم الفنادق، حيث يوضح متى يبيع أو يشترى أن يحتفظ المستثمر في السهم من وجهة نظر جدوى: