الاخبار الاقتصادية ليوم السبت 8 شعبان 1429هـ -9 أغسطس2008م

[فاعل خير]

رد: الاخبار الاقتصادية ليوم السبت 8 شعبان 1429هـ -9 أغسطس2008م رد: الاخبار الاقتصادية ليوم السبت 8 شعبان 1429هـ -9 أغسطس2008م رد: الاخبار الاقتصادية ليوم السبت 8 شعبان 1429هـ -9 أغسطس2008م رد: الاخبار الاقتصادية ليوم السبت 8 شعبان 1429هـ -9 أغسطس2008م رد: الاخبار الاقتصادية ليوم السبت 8 شعبان 1429هـ -9 أغسطس2008م

"بيتا" بين سابك وشركة الأسماك؟!

راشد محمد الفوزان
في التحليل المالي هناك الكثير من المؤشرات المالية التي من خلالها يمكن تقييم الشركات من خلال القوائم المالية التي تنشر، فيستخدم الكثير من أدوات التحليل المالي مثالها، مضاعف السعر للإيرادات، مضاعف السعر للقيمة الدفترية، متوسط مضاعف السعر للإيرادات، العائد إلى الموجودات وغيرها من المؤشرات المالية التي يستدل بها من خلالها على مدى قوة الشركة ومركزها المالي ومن خلالها يتم اتخاذ الكثير من القرارات سواء للمستثمر أو إدارة الشركات نفسها وهذا موضوع تطول تفاصيله وبلا حدود . لكن ما أود التركيز عليه هنا هو مؤشر "البيتا Beita" وربطة بشركاتنا بالسوق السعودي للأسهم، ونعرف هذا المؤشر المالي على أنه "مقياس نسبي لعائد السهم المنتظم إلى عائد سوق الأسهم الكلي، فإذا كانت البيتا للسهم أكثر من (1) فهذا يعني أن السهم على درجة عالية من التذبذب وله ارتباط بسوق الأسهم، وإذا كانت البيتا للسهم أقل من (1) فهذا يعني إما أن السهم أكثر ثباتا من المتوسط، أو ذو ارتباط بسيط بالسوق أو كلاهما معاً، وإذا كانت بيتا سالبة فإن السهم يتحرك في الاتجاه المعاكس لذلك السوق . بمعنى أدق هي قياس درجة تفاعل السعر للسهم مع حركة السوق الكلية، والمقياس هو رقم "1" إن كان موجباً أو سالباً . ولا اريد الاسترسال ماليا، ولكن اخذ هذا التعريف المبسط الآن وربطة بسوقنا وشركاته مباشرة فماذا سنجد حتى إغلاق الأربعاء 6أغسطس الماضي . فنأخذ سابك الآن بيتا = 1.17 الراجحي 1.20الاتصالات 0.78العربي الوطني 1.01كيان 1.43زين 1.26سايكو للتأمين 1.22أعمار 1.23مسك 1.21الأهلية للتأمين 1.14تبوك الزراعية 1.11الأسماك . 1.05هذه بعض الشركات وضعت لها "بيتا" والتي سبق تعريفها، ماذا نلاحظ لأول مشاهدة؟ إن حركة تفاعل السعر سابك القيادي أصبحت تشابه تبوك الزراعية كرقم بيتا، والبنك العربي القيادي يقارب شركة الأسماك الخاسرة، وشركة كيان تقارب تقريبا سايكو والأهلية للتأمين . إذا أيضا ماذا يعني ذلك؟ يعني أن الأسهم القيادية كسابك والراجحي والعربي وكيان وغيرها من الأسهم القيادية كل بوزنه وتأثيرة، نجد "بيتا" أعلى من واحد، وهذا يعني أن حركة أسعارها مرتفعة وتتفاعل مع المؤشر ومتذبذبه جدا وكأنها أحدى شركات التأمين أو الأسماك أو زراعية أي تذبذب بنفس الوزن والحركة، فهل هذا مؤشر يوحي أو يقدم لنا ثقة بحركة السوق وأسعاره وقوة المؤشر؟ بالطبع لا، لماذا؟ لأن سوقنا وطبقا لآخر أحصاء للتداول وبقية الأشهر الماضية، إن الأفراد هم من يقود السوق تداولا والمضاربين، فأصبح سابك وسايكو والعربي والأهلية بميزان التذبذب المرتفع، والفرضية تقول إن المضاربات في شركات بذاتها لا يستغرب أن تكون بيتا واحداً وأكثر، ولكن الأسهم القيادية لدينا أصبحت أيضا أكثر من رقم واحد وبفوارق كبيرة، وهذا خلل، وعلى هيئة السوق أن تضع هذا المؤشر مقياس حراك السوق، وتذبذبه وتعمل كما هي تعمل الآن بثقة و ثبات وتميز على استقرار السوق والحد من المضاربات غير القانونية، ومن مضاربي "تدمير" السوق . مقياس مهم لا يجب أن يفغل عنه، بل أداة من ضمن أدوات كثير يمكن الاعتماد عليها لخلق الاستقرار والتوازن بسوق لا يتوانى مضاربوه عن تدميره لو أتيح لهم .

[فاعل خير]

"كهرباء السعودية"... سهم دون قيمته العادلة رغم انكماش أرباح الشركة بشكل كبير في النصف الأول من عام 2008

عبدالعزيز حمود الصعيدي
انكمش صافي أرباح الشركة السعودية للكهرباء عن النصف الأول من عام 2008بشكل كبير، بنسبة 97في المائة مقارنة بالفترة المقابلة من العام 2007، ويعزى السبب في ذلك إلى استمرار تأثير ارتفاع خسائر الربع الأول، الناتجة عن ارتفاع معدلات التضخم المنعكسة على المصاريف التشغيلية وأسعار المواد والخدمات، إضافة إلى زيادة مصاريف الاستهلاك لدخول مشاريع جديدة في الخدمة خلال تلك الفترة.

وبلغت خسائر الشركة التشغيلية خلال النصف الأول من عام 2008نحو 193مليون ريال مقابل ربح 191مليون ريال لنفس الفترة من العام المالي

2007.ويبدو أن الشركة ستضل في هذه الدوامة من التذبذب في الربحية ما لم تتم معالجة جميع قضاياها العالقة، تعديل أسعار الاستهلاك لتواكب التضخم الحالي، ومن أبرز القضايا العالقة، وهي مع: أرامكو، بعض الجهات الحكومية، وأحد موردي الطاقة، وأما تعديل أسعار الاستهلاك على بعض الشرائح من الثالثة فأعلى، لتواكب التضخم الحالي فهو الحل المنقذ لمعاناة الشركة، كما أن فروق العملات لها تأثير على أداء الشركة، وفي هذه الحالة فقط ربما تعود الشركة إلى الربحية، ويرتفع سعر سهمها إلى الحد المعقول.

تأسست الشركة السعودية للكهرباء، بموجب المرسوم الملكي الصادر رقم (م/16) وتاريخ 1420/9/6، بدمج الشركات العشر العاملة في مجال تقديم الخدمات الكهربائية، ومشاريع الكهرباء التابعة للمؤسسة العامة للكهرباء في الشركة السعودية للكهرباء التي بدأت أعمالها بتاريخ 1421/12/20، الموافق 2000/4/5، وقد حدد قرار مجلس الوزراء رقم 169وتاريخ 1419/8/11، الملامح العامة لإطار عمل الشركة، والتي من أبرزها:

اتخاذ التدابير والخطوات النظامية اللازمة نحو أفضل السبل وانسب توقيت لتنفيذ التنظيم الذي يحقق تقديم الخدمة، حسب المعايير الفنية المعتمدة وبأقل التكاليف، مع تمكين القطاع الخاص من التنافس في إنشاء وإدارة مشاريع الطاقة الكهربائية في المملكة.

تكوين أو تملك شركات فرعية عاملة في قطاعات توليد ونقل وتوزيع الطاقة الكهربائية، وكذلك تأسيس شركات أخرى أو الاشتراك مع الشركات أو المؤسسات و الهيئات السعودية والأجنبية التي تزاول أعمالاً شبيهة بأعمالها، أو التي قد تعاونها على تحقيق أغراضها.

القيام بتدريب القوى العاملة الوطنية في مجال عملها، ودعم البرامج التدريبية في المجال ذاته، في الجامعات والمعاهد المتخصصة، على أن يصحب ذلك برنامج توطين الوظائف، من حيث نوع القوى العاملة البشرية والفترة الزمنية لذلك.

وضع برنامج وجدول زمني لتنفيذ خطط كهربة المناطق الواقعة خارج مجال الخدمات في الوقت الحالي المعتمدة من وزارة الصناعة والكهرباء، حسب أولويات الدولة من الناحية الأمنية والتنموية والاجتماعية، بما يتماشى مع خطط التنمية.

وقد حدد النظام الأساسي أغراض الشركة، التي تشمل توليد ونقل وتوزيع الطاقة الكهربائية وشراء وبيع وتقديم خدمات الطاقة الكهربائية في المملكة والمشاركة والاستثمار في مشاريع قطاع الكهرباء داخل المملكة وخارجها، واستيراد وتصدير الطاقة الكهربائية عبر حدود المملكة وكذلك المشاركة والاستثمار في مشاريع تأمين وإمداد الوقود للشركات المملوكة لها كلياً أو جزئياً.

ومن هذه المقدمة يتضح، وبشكل جلي أن المهام الموكلة للشركة ضخمة، وتحتاج إلى إيرادات كبيرة لا تتناسب مع أسعار الاستهلاك الحالية، وهذا يجعل الشركة تكافح من أجل التوسع في أعمالها على الوجه المطلوب.

ناهزت القيمة السوقية لشركة كهرباء السعودية 46.87مليار ريال، وذلك تبعا لإقفال سهمها الأسبوع الماضي، 5شعبان 1429، الموافق 6أغسطس 2008، على 11.25ريالا، توزعت هذه القيمة على 4.17مليار سهم، تبلغ نسبة تملك الحكومة في أسهمها 74.15في المائة، بينما نسبة المؤسسين والمستثمرين 25.85في المائة.

ضل مجال سعر السهم خلال الأسبوع الماضي بين 11.25ريالا و 11.50، بينما تراوح خلال عام بين 11ريالا و 17.25، وعن تذبذب 42.10في المائة، ما يشير إلى أن سهم الشركة متوسط إلى منخفض المخاطر.

من النواحي المالية، أوضاع الشركة النقدية غير صحية، فقد جاء معدل المطلوبات إلى حقوق المساهمين عند 184في المائة، وهو رقم كبير جدا، ونسبة المطلوبات إلى الأصول 65في المائة، وهو رقم مرتفع أيضا، خاصة في ضل رفع مالي 164في المائة، ومعدل سيولة نقدية 0.35وسيولة جارية 0.79، ما يعني أن الشركة ربما لا تستطيع مواجهة التزاماتها المالية على المدى القريب.

وفي مجال الإدارة والمردود الاستثماري، أغلب أرقام الشركة دون المطلوب، فنسبة نمو حقوق المساهمين هزيلة عند 2.12في المائة عن العام الماضي، وعن السنوات الخمس الماضية.

ونمت إيرادات التشغيل بنسبة 6.44في المائة عن العام الماضي، و 4.62عن السنوات الخمس الماضية، وهي نسب مقبولة.

في مجال السعر والقيمة، بلغ مكرر الربح الحالي 41.67ضعفا، وهو مرتفع جدا، في ضل مكرر ربح إلى نمو عند 12ضعفا، ولكن يشفع للشركة قيمة السهم الدفترية البالغة 11.54ريالا، وقيمة السهم الجوهرية البالغة 12ريالا، ما يصنف الشركة ضمن شركات القيمة.

وبعد دمج جميع النسب والمعدلات أعلاه، ومقارنة كل ذلك بقراءة عادلة لجميع مؤشرات أداء السهم، فإن سعر السهم الحالي، 11.25ريالا، يعتبر مقبولا، لمن يريد الاستثمار على المدى الطويل خمس إلى 10سنوات.

هذا التحليل لا يعني بأي حال من الأحوال توصية بالشراء، بالبيع، أو بالمحافظة على السهم، بل يقتصر الهدف الرئيسي منه على وضع الحقائق أمام المستثمر الذي يتحمل تبعة ما يترتب على قراراته.

[فاعل خير]

البنك السعودي الفرنسي يطلق قرضا مجمعا بقيمة 300 مليون دولار

لندن: «الشرق الأوسط»
أعلنت بنوك كاليون وانتيسا سانباولو وار.زد.بي واس.ام.بي.سي وفيست ال.بي أمس انها تدير دفاتر قرض مجمع بقيمة 300 مليون دولار أطلقه البنك السعودي الفرنسي خامس أكبر البنوك السعودية من حيث الاصول.

وبحسب وكالة رويترز يستخدم القرض في أغراض تمويلية عامة وهو موزع على شريحة لأجل ثلاث سنوات بهامش يزيد 70 نقطة أساس على سعر الفائدة بين البنوك في لندن «ليبور» وشريحة ثانية لاجل خمس سنوات بهامش يزيد 100 نقطة أساس.

وتستطيع البنوك الاكتتاب في أي من الشريحتين أو في كلتيهما، وهي مدعوة للاكتتاب على مستوى واحد من أربعة مستويات أعلاها بقيمة 35 مليون دولار مقابل رسم انشاء قرض يزيد 60 نقطة أساس في الشريحة الاولى و125 نقطة أساس في الشريحة الثانية.

وكانت المرة الاخيرة التي يطرق البنك السعودي الفرنسي سوق القروض في يونيو (حزيران) 2005 عندما وقع قرضا بقيمة 650 مليون دولار لاجل خمس سنوات بفائدة تزيد 35 نقطة أساس على ليبور.

ويحوز كاليون حصة مساهمة تبلغ 31.1 بالمائة في البنك، والبنك حاصل على التصنيف الائتماني «أ» من فيتش وستاندرد اند بورز و«أ أ 3» من موديز.

[فاعل خير]

تقدم خدمات جديدة ومعلومات مفيدة شاملة
الاتصالات السعودية تدشن بوابة ( معكم) الالكترونية لخدمة عملاء آفاق DSL شامل

م. سعد بن ظافر القحطاني

دشنت شركة الاتصالات السعودية بوابة (معكم) الالكترونية لعملاء آفاق DSL شامل www.m3com.com.sa لتقديم خدمات جديدة ومعلومات مفيدة حيث سوف توفر البوابة خدمة البريد الالكتروني مجاناً لكل عميل بسعة 5ميجا وألبوم صور يتيح للعملاء إمكانية تحميل الصور الخاصة والعامة بأفضل التقنيات الحديثة ومقاطع مرئية بجودة وتقنية عالية إلى جانب خدمات الطقس والمنتديات والتصويت، الأصدقاء، البحث باللغة العربية والانجليزية، سؤال وجواب، وكذلك خدمات رسائل الجوال مجانية وبرنامج مضاد للفيروسات (Kaspersky) مجاناً وهو الأول من نوعه في السوق، وبإمكان عملاء آفاق DSL شامل تحميله من الموقع مباشرة دون تحمل أي رسوم إضافية .

وقد صممت القنوات والخدمات الجديدة التي تحتويها بوابة (معكم) بروح شبابية وحيوية تناسب جميع أفراد العائلة لمواكبة تطلعات عملائنا في خدمة آفاق DSL شامل وتتضمن آخر الأخبار المحلية والعالمية والأخبار الاقتصادية والثقافية والرياضية وقناة إسلامية متكاملة تعد من أكثر القنوات الإسلامية الالكترونية شمولية، علماً بأن البوابة تتضمن خدمات تخزين الملفات بمساحات كبيرة تصل إلى 1جيجا والمدونات إلى جانب توفير إمكانية إنشاء مواقع خاصة للعملاء على الانترنت يتم من خلالها نشر مقالاتهم وصورهم وآرائهم بشكل سريع كما تقدم البوابة خدمة العناية الالكترونية لتوفير الدعم والمساندة لأعضاء مجتمع بوابة (معكم) الالكترونية. و الموقع يقدم خدمات أخرى متميزة للعملاء وخدمات أخرى سوف ترى النور في القريب العاجل، والشركة مستمرة في تطوير وتحديث الموقع ليشهد خلال الفترة القليلة المقبلة قنوات وخدمات أخبار الأعمال وأسواق المال والبطاقات الالكترونية والسيارات والألعاب الشيقة والتسوق

[فاعل خير]

أضافت جرير ومطاعم تشيلليز ومعارض لومار وجودبير
موبايلي تكافئ مشتركيها بمبالغ نقدية ضمن برنامج "نقاطي"

وقعت موبايلي اتفاقيات جديدة لصالح برنامج مكافآت "نقاطي" مع مكتبة "جرير" وسلسلة المطاعم الشهيرة "تشيلليز" و"فود ركرز" و"أون ذي بوردر" ومعارض شركة "جوديير" ومحلات "لومار" للثياب كشركاء استراتيجيين في "نقاطي" الذي يستطيع بموجبه مشتركوها تحويل نقاطهم التي يجمعونها إلى قيمة مالية تمكنهم من شراء احتياجاتهم من هذه المطاعم والمحلات التجارية.

ويتم احتساب النقاط بواقع نقطة لكل ريال يدفعه مشترك موبايلي، فالمشترك الذي يجمع 5000نقطة يمكنه استبدال هذه النقاط بقيمة 250ريالاً، وترتفع القيمة لمن جمع 7500نقطة إلى 400ريال، ول 10000نقطة إلى 600ريال، ولصاحب ال 15000نقطة 975ريالاً، ولمن يجمع 20ألف نقطة شراء ما قيمته 1500ريال من أي من هذه المحلات أو المحلات التي ضمتها موبايلي في السابق لقائمة شركاء برنامج نقاطي.

ولكي يعرف المشترك رصيده من النقاط حددت موبايلي ثلاثة وسائل إما عن طريق نظام الرد الآلي بالاتصال ب 1100، أو من خلال قائمة موبايلي وذلك بالاتصال على الرقم 1100مسبوقا بنجمة ومتبوعا بمربع، أو من خلال زيارة موقع موبايلي على الانترنت www.mobily.com.sa.

وقد سهلت موبايلي عملية استبدال النقاط بقيمة نقدية عبر جهاز الإم باي M-pay الموجودة لدى شركاء "نقاطي" فما على المشترك سوى الاتصال بالرقم المجاني 1456من جواله باستخدام جهاز الإم باي M-pay بمساعدة رجل المبيعات لدى شركاء موبايلي واختيار المبلغ المقابل للنقاط التي يرغب في استبدالها بالقيمة النقدية لتتم عملية الشراء.

وتتوزع مستويات مكافآت "نقاطي" إلى عشرة مستويات تبدأ عند 750نقطة وتصعد إلى 20ألف نقطة ليعود احتساب النقاط من جديد، وتبدأ حظوظ مشترك موبايلي في الحصول على مكافآت مالية عند المستوى السادس وهو 5000نقطة، ويحصل أصحاب النقاط الأقل على مكافآت خدماتية إضافية مجانية يختار منها المشترك من بين عدة خيارات هي الرسائل القصيرة المجانية (دولية ومحلية)، أو الانترنت المجاني، أو الدقائق المجانية للمكالمات الصوتية، أو تخفيض من قيمة الفاتورة.

وأعلنت موبايلي أن جميع مشتركيها يمكنهم الاستفادة من جمع النقاط عبر برنامج "نقاطي" سواء للباقات المفوترة أو مسبقة الدفع، دون الحاجة إلى تفعيل أو طلب للخدمة، فكل مشترك في موبايلي يدخل تلقائياً في "نقاطي". ويمنح كل مشترك 100نقطة مجانية بمناسبة مرور عام على اشتراكه في برنامج نقاطي، و 100نقطة للمشتركين الجدد، ويجمع النقاط بعد ذلك بواقع نقطة واحدة مقابل كل ريال مدفوع في الفاتورة، بينما يتم احتساب النقاط للباقات المسبقة الدفع بناء على استخدامهم لخدمات موبايلي، وعند تحويل المشترك من خط مسبق الدفع إلى مفوتر يمنح عدة نقاط مجانية.