الاخبار الاقتصادية ليوم السبت26/3/1428هـ الموافق 14/4/2007م

[عثمان الثمالي]

بحضور ممثل وزارة التجارة والصناعة وفي خطوة تمهد لتحويلها إلى مساهمة عامة

اعتماد النظام الأساسي ل "ماسكو" للتجارة والمقاولات وتحويلها إلى مساهمة مقفلة ب 100مليون ريال

الشيخ محمد العلي السويلم خلال ترؤسه الجمعية التأسيسية ل "ماسكو" لاختيار أول مجلس إدارة لها بحضور ممثل من وزارة التجارة.

اعتمدت الجمعية التأسيسية لشركة محمد العلي السويلم للتجارة والمقاولات "ماسكو" بحضور ممثل من وزارة التجارة والصناعة ، النظام الأساسي للشركة وتحويلها من شركة ذات مسؤولية محدودة إلى مساهمة مقفلة برأسمال مدفوع قدره 100مليون ريال تم الاكتتاب به من قبل كافة الأعضاء، في خطوة تمهد في المستقبل لتحويل الشركة إلى مساهمة عامة .
وأكد محمد العلي السويلم رئيس مجلس الإدارة ، أن انعقاد الجمعية التأسيسية للشركة يأتي بعد موافقة وزير التجارة والصناعة بتحول الشركة من شركة ذات مسؤولية محدودة إلى مساهمة مقفلة.

وأوضح أنه تم خلال الاجتماع ، اختيار أول مجلس إدارة للشركة، وتعيين مكتب كي بي أم جي الفوزان والسدحان كمحاسب ومراجع قانوني للشركة للسنة المالية المنتهية في 31كانون الأول (ديسمبر)

2006.و شركة محمد العلي السويلم للتجارة والمقاولات، تملك إلى جانب نشاطاتها الرئيسية حصصا في عدد من الشركات المعروفة والتي من بينها: مياه المنهل، مياه نستله، شركة شاص للمياه، شركة الأطعمة المحدودة، إضافة إلى شركة مصنع الينابيع للمرطبات المحدودة "كابري سن".

وكانت الشركة قد وقعت أخيرا عقدا مع فنادق رمادا العالمية لإدارة وتشغيل وترخيص مشروعين فندقيين تابعين للشركة في كل من مدينة البكيرية في منطقة القصيم ومدينة الخبر في المنطقة الشرقية، باستثمارات تتجاوز 150مليون ريال.

وارتبط اسم شركة محمد العلي السويلم للتجارة والمقاولات التي تأسست عام 1984بإنجاز العديد من المشاريع الحكومية والخاصة في مجالات الطرق، المياه، الصرف الصحي، والمباني والإنشاءات، حيث تعمل الشركة حاليا على تنفيذ جزء من ازدواج طريق الطائف الباحة أبها، وكذلك تنفيذ جزء من ازدواج طريق الساحل وتنفيذ مشاريع طرق في منطقة جازان ومحطات للصرف الصحي في القطيف والخبر والخفجي ونجران، ومشروع لتمديد شبكات المياه في القصيم. كما تعمل الشركة على تنفيذ كلية جامعة الملك فيصل في الدمام وتنفيذ البنية التحتية لجامعة جازان.

وذكر محمد العلي السويلم رئيس مجلس الإدارة، عقب انعقاد الجمعية التأسيسية للشركة أن شركته لديها خبرة متراكمة في تنفيذ المشاريع العملاقة، وكذلك قوى بشرية مؤهلة وأسطول ضخم من معدات العمل، وقد رست على الشركة جملة من المشاريع الحكومية والخاصة منذ بدايتها وواصلت نموها وتطورها الكمي والنوعي لإنجاز مختلف الأعمال المنوطة بها في مجال إنشاء الطرق والجسور وصيانتها والمباني بما تشمل من أعمال تخصصية طبقا لأحدث المواصفات العالمية.

وتحمل "ماسكو" تصنيف أولى في مجال تنفيذ الطرق وصيانتها وثانيا في مجال المياه والصرف الصحي وثالثا في مجال المباني والإنشاءات.

وتابع السويلم :" نشاط الشركة التي تملك فروعا في عدد من المناطق مثل القصيم، المنطقة الشرقية، الجوف، الباحة، وجازان لم يقتصر على قطاع المقاولات فقط، حيث قامت الشركة في تقديم الكثير من الصناعات الوطنية سواء من طريق الإنشاء أو المساهمة في المصانع محليا وإقليميا، ومن هذه المشاريع: تنقية المياه، صناعة التمور، صناعة القوالب المعدنية والصناعات الحديدية، إضافة إلى صناعة الكابلات المتخصصة والألياف البصرية".

وأشار إلى أن الشركة نجحت من خلال تلك الصناعات في مد السوق المحلية والدولية بأحدث المنتجات ذات الجودة العالية طبقا للمواصفات السعودية والعالمية، مضيفاً : "إن الشركة توجت أعمالها بحصولها على شهادة الايزو 9002لتطبيق الجودة الشاملة كما أنها عضو في الاتحاد الدولي للطرق".

وثمن السويلم لوزارة التجارة والصناعة دورها الرائد في تبسيط الإجراءات وتسهيلها في سبيل تحويل الشركة إلى مساهمة مقفلة ودعمها لهذا القطاع المهم، كما عبر عن شكره وتقديره للمساهمين على ثقتهم الكبيرة في الشركة.

(من السوق) أخرج من السوق ..أرفض اكتتاب كيان

خالد عبدالعزيز العتيبي

جميعها قراراتك بالتأكيد، وان تمت الاستجابة لتلك الدعوات المضللة فانها لن تكون سليمة، وستكون قريبة الى التسرع والخطأ، أكثر من التأني والصح. فالمحتوى الذي تضمنه اعلان نهاية الاسبوع المنصرم بشأن طرح كيان للاكتتاب يورد شواهد على أن التعامل مع مايؤرق السوق من حيث السيولة قد عولج حينما فتح الحد الأعلى للمرة الأولى برقم كبير، لحفز المستثمرين الاستراتيجيين للاكتتاب،كحل بديل فيما لو استسلم صغار المستثمرين لمن يضللهم أو لايحفزهم أو يحبط عزائمهم ويثنيهم عن المشاركة في الطرح، لاسيما في ظل الأوضاع الحالية التي ينبهر بها الكثيرون منهم بوسائل التضليل ولايفككون رموزها، ويتركون الحقائق دون رؤيتها بمنظارها الصحيح. المنطقي والعقلاني أن اعلان طرح كيان يمكن أن يولد ضغوطا على السوق المالية نتيجة ضخامة الطرح، لكن امتصاص تلك الضغوط ليس أمرا محتملا فحسب بل ومؤكدا. فيما أن عدم الاعلان يمكن أن يولد ضغوطا مماثلة ومهيأة لأن تكبرككرة ثلجية. وفي كلتا الحالتين فان الضغوط محتملة، لكن مايميز بين تلك الضغوط أن السوق ستجني فوائد كبيرة من طرح وادراج شركة عملاقة سيتضح التركيزعليها وفقا لأهدافها وخططها واستراتيجياتها لتعيد معه تقديرات المستثمرين. المحابون للرؤية الصحيحة يرون أن الاكتتاب الجديد يستحق أن يمنح الأهمية حين يطرح، لأنه سينقل السوق نقلة مستحقة حين يدرج، وسيتبعه ويعقبه تصحيح للمفاهيم المغلوطة التي يتم تناقلها للتغرير بقاصري الوعي وثنيهم عن كل ماينفعهم.

[عثمان الثمالي]

سهم محلي


حائل الزراعية.. قفزات نوعية في الأداء منذ العام 2004والمأمول أن تستمر الحال عام 2007



عبدالعزيز حمود الصعيدي

تأسست شركة حائل للتنمية الزراعية "هادكو" وهي من أوائل الشركات المساهمة في هذا المجال، عام 1982، وتزاول نشاطها الرئيسي على أرض تبلغ مساحتها 35000هكتار، 350كيلو مترا مربعا، مستغلة بالكامل، وقد منحت هذه الأرض للشركة بموجب صك تمليك.
حدد نشاط الشركة في زراعة القمح، الحبوب، الخضروات بأنواعها، إنشاء ثلاجات وصوامع لحفظ منتجاتها، أيضا يندرج ضمن نشاط الشركة مصانع الأعلاف، وتنمية الثروة الحيوانية من أبقار وأغنام وإبل لإنتاج الألبان، ومزارع للدواجن.

تساهم الشركة في مجموعة شركات سعودية بنسب متفاوتة، يبلغ إجمالي استثماراتها مبلغ 58مليون ريال سعودي.

تسوق الشركة منتجاتها عبر فروعها السبعة في كل من الرياض، الدمام، جدة، المدينة المنورة، القصيم، خميس مشيط، وحائل.

تهتم الشركة وبشكل كبير بضمان الجودة وتستخدم وسائل التقنية ونظم المعلومات الحديثة لتحقيق ذلك، وحسب رغبات العملاء والمستهلكين داخل وخارج المملكة، ما جعل اسم الشركة مرتبطاً بالجودة النوعية.

يشمل نشاط الشركة، تنمية الثروة الحيوانية، زراعة الحبوب والأعلاف، التصنيع الزراعي والحيواني وذلك من خلال مجموعة من المراكز الإنتاجية موزعة على قطاعين كبيرين هما: هادكو للزراعة وهادكو للدواجن.

هادكو للدواجن مشروع متكامل يشمل مزارع الأمهات، الفقاسات، مزارع التسمين والمسالخ الآلية، مصانع الأعلاف، ومصنع اللحوم، بينما تعنى هادكو للزراعة بإنتاج الحبوب، الأعلاف الخضراء والمصنعة، التمور، العنب، والزيتون، ويدعم هذه المنتجات قطاع هادكو للتبريد التي تتولى حفظ ونقل منتجات الشركة، أكبر مستودعات تبريد في المنطقة.

تعتمد هادكو في غذاء الدواجن على الأعلاف النباتية بزراعة محصول الذرة الصفراء، وفيما يتعلق بمحصول النخيل تركزت الأهداف للوصول إلى زراعة 100ألف نخلة فتم زراعة نحو 50ألف نخلة من الأصناف الفاخرة، البرحي، السكري، والخلاص.

تخطط الشركة للوصول إلى مليون شجرة عنب من أجود الأصناف التي اشتهرت بها الشركة، وللزيتون نصيب في نشاطات الشركة، حيث تطمح للوصول إلى زراعة مليون شجرة زيتون بعد إدراجه أخيرا ضمن المحاصيل الإستراتيجية فقد تم الانتهاء من زراعة 170ألف شجرة زيتون تكللها إنتاج المرحلة الأولى من مجمع معاصر هادكو، والتي بدأت باستقبال الإنتاج من المزارعين بطاقة إنتاجية قدرها 1.5طن/ساعة زيتون خام.

يبلغ رأس مال الشركة 300مليون ريال موزعة على 30مليون سهم القيمة الاسمية للسهم 10ريالات سعودية، في حين قاربت القيمة السوقية للشركة 1.4مليار ريال، وذلك حسب إقفال سهمها الأسبوع الماضية على 46.25ريالاً.

ظل نطاق سعر السهم خلال الأسبوع الماضي بين 45.5ريالاً و59.50، في حين تراوح مجال السعر خلال عام بين 22.75ريالا و90، ما يعني أن السهم تذبذب خلال عام بنسبة 119.29في المائة، ما يشير إلى أن سهم "عالي" المخاطر، وفي هذا إشارة إلى أن سهم الشركة من الأسهم مرتفعة المخاطر.

من النواحي المالية فإن أوضاع الشركة جيدة جدا، فقد بلغ معدل المطلوبات إلى حقوق المساهمين 34.21في المائة، ونسبة المطلوبات إلى الأصول 25.49في المائة وهي نسب مقبولة، وعند مقارنة هذه النسب مع معدلات السيولة النقدية عند 71في المائة والسيولة الجارية 166في المائة، ودعم ذلك بنسبة الرفع المالي البالغة 36.5، يتأكد لنا أن شركة محصنة ضد أي التزامات مالية قد تواجهها، سواء كان ذلك على المدى القريب أو البعيد.

وفي مجال الإدارة والمردود الاستثماري، جميع أرقام الشركة تضعها في مركز متقدم، خاصة بعد القفزات النوعية في الأداء على جميع الأصعدة منذ عام 2004، فجميع مؤشرات أداء الشركة في تقدم مستمر المأمول أن يستمر إلى ما هو أفضل مستقبلا، فعلى مدى السنوات الخمس الماضية، زاد إجمالي الأصول من 371.15مليون ريال عام 2002إلى 567.97العام الماضي 2006، وتبعا لذلك طرأ تحسن على قيمة السهم الدفترية من نحو 12ريالاً عام 2002إلى أكثر من 14ريالا العام الماضي، ويدعم ذلك كله نمو حقوق المساهمين الذي قفز بنسبة 6.62في المائة عن العام الماضي وبنسبة 3.76في المائة عن السنوات الخمس الماضية، أيضا ارتفعت الإيرادات من 248.15مليوناً العام الماضي إلى 277.70مليون ريال العام الماضي، حققت من جراء ذلك الشركة أرباحا صافية بنحو 28مليون ريال.

وفي مجال السعر والقيمة انخفض مكرر الربح إلى 49.73ضعفا من متوسط العام الماضي البالغ 54ضعفا والمأمول أن ترتفع ربحية السهم حتى ينخفض مكرر الربح، ويعزز ذلك مكرر الربح على النمو البالغ 0.21ما يعني أن السهم دون السعر العادل، أيضا بلغت قيمة السهم الدفترية 14.11ريالا، ما يعني أن مكرر القيمة الدفترية بلغ 3.28أضعاف، وهو مقبول إلى حد ما.

وبعد دمج جميع مؤشرات أداء السهم ومقارنة ذلك بجميع معطيات الشركة التي تعتبر واعدة فيما لو تحسنت الربحية، يعتبر سعر السهم مقبولا عن 46ريالا.

هذا التحليل لا يعني بأي حال من الأحوال توصية بالشراء، بالبيع، أو بالمحافظة على السهم، ويقتصر الهدف الرئيسي منه على وضع الحقائق أمام المستثمر الذي يتحمل تبعة ما يترتب على قراراته.

[عثمان الثمالي]

الإرهاب المضاربي والصورة الزائفة للسوق



قاهر الطاهات @

ثمة ما يمكن الإفصاح عنه بكل تجريد ووضوح وثمة ما هو مسكوت عنه لكن الإيحاء به لا ينقطع. ما أريد قوله وبصراحة إن أزمة الثقة في السوق المالي قد شملت كل شيء ولم تسلم منها حتى علاقة الإنسان بنفسه، الكل يتشاكى من هبوط الأسعار وصعودها ونطاق التذبذب وجني الأرباح، كما لو أن هذا الكل قد أصيب باليأس ومن لم ييأس يجري تيئيسه من قبل محترفي فلسلفة التسويغ وإدخال البعير من ثقب الإبرة.
يكفي أن نتحدث عن نطاق تذبذب مقداره واحد أو اثنان بالمائة على المؤشر العام حتى تنقلب نبرة المحللين المتعالية المفعمة بالعنفوان إلى نبرة داجنة وخافتة وقابلة لمئة ألف تفسير وتلفيق.

هذا الانقلاب السيكولوجي المفاجئ يذكرني بالزوجة الوديعة في شهر العسل، حيث الثياب في الدولاب والشماغ على العلاقة والجوارب على المنشر وصحن الفاكهة الأنيق يربض على المائدة، وما أن ينضب العسل وقبل أن يرتد إليك طرفك، الشماغ في الحوش والعقال تحت السرير والجوارب مفقودة والثوب على المائدة والجوال في الغسالة والنظارة المكسورة لا تعلم ما الذي جاء بها تحت الفراش.

إن سقوط الثقة إلى كل ذلك الحد في السوق ومحاولات الغمز في قناة هيئة سوق المال وتحميل المضاربة والمضاربين عبء كل ما يحدث في السوق له مردود سيكولوجي واقتصادي يخطئ من يستخف به، ويثير الخشية من تعميق الأخطاء التي من شأنها أن تنتج نظام عملها الخاص القادر على فرض وجوده وشرعنة أسباب الخطأ بقرارات رسمية ستفضي بالنهاية إلى شل حركة السوق المالي وتكبيل أيدي المتعاملين فيه.

إن النوايا الحسنة في التحليل الفني أو في المقالات النقدية قد لا تحصد كل ما تستحقه بالضرورة، حيث ان سلوك الإنسان ومنظومة إدراكه المعقدة التي صاغها "التحليل التلفيقي" عبر سنوات من الحفر سيكون لها تأثير كبير بالمستقبل. وتكمن الخشية في أن يتحول هذا النمط من التسطيح والاختزال، بالتكرار ومع مرور الوقت إلى أعراف وتقاليد مقررة على القادمين الجدد إلى السوق.

لذا فإن مسؤولية التحليل المالي بشقيه الأصولي والتقني تعد مسؤولية مضاعفة في مثل هذه المنعطفات السعرية، أولا لأنها تتعلق في التأسيس لدورة اقتصادية/سعرية جديدة في السوق المالية وثانيا لأنه يقع على عاتقها مسؤولية إنضاج الدورة السعرية وعقلنة مكونات السوق بكل تناقضاتها.

وبالقدر الذي يمكن أن نعتبر فيه النتاج التحليلي أداة تغير وإثراء لثقافة المتاجرة، فهو أداة إفقار واستدانة بحجم نزوعه نحو الاستعراض والانتقائية. وفي حال استمر تغليب الطابع الكمي الاستعراضي للمحللين على الجانب الكيفي فلا زال علينا المزيد من الحفر في هذه البرية الوعرة.

هناك تحليل فاعل وجدي ويطرح رؤى موضوعية عقلانية وهناك تحليل استعراضي محض محكوم بهاجس افتضاحي قوامه الاتهام والتشكيك والنقد من أجل النقد. لا يمكن التعامل مع كل منعطف سعري بمثل هذا التحايل والضحك على الذات، المطلوب كبش محرقة (وفقط)، لا يهم هل هو المضاربون أم قرارات الهيئة أم الاكتتابات أم تدني ثقافة المتاجرة، المهم بطل /يضحى به في كل مقال لاسترضاء جمهور ساخط غير قابل للاسترضاء من حيث المبدأ، لذا سرعان ما تعود حليمة لعادتها القديمة.

ما يخيفني هو تشويه مفهوم المضاربة والاستعداء المتعمد الذي يجري الترويج له على قدم وساق ضد فئة المضاربين باعتبارها آفة السوق التي يجب إبادتها كشرط لازم لانتهاء الموجة التصحيحية، والتي تم تصويرها على أنها طبقة طارئة من تجار عاطلين عن الربح وخبراء موظفين يضعون طاقته على رصيف التأجير.

إن دور المضاربة في الأسواق المالية يتمثل في زيادة أحجام التداول وتحقيق مناطق سعرية جديدة وإعطاء الزخم للأسعار في الموجة الدافعة، أما أن تدخل السيولة حصرا على أسهم العوائد أو على أسهم خاسرة في شركة صغرى أو كبرى فليس هناك قاعدة في فن المضاربة تحتم مثل هذا الدخول. حجم المحفظة والمدة الزمنية اللازمة لتحقيق العائد المطلوب على رأس المال هي التي تحدد نوع المتاجرة استثمارية كانت ام مضاربية.

أما النطاق السعري للتجميع أو التصريف فمحكوم بحجم رأس المال، وليس بوسع محفظة حجمها مليار ريال أو أكثر أن تجمع كل كمياتها المطلوبة في نطاق عشرة أو عشرين بالمائة من سعر السهم بالتالي ستضغط على السوق بكل الوسائل لتقلل من كلفة التجميع خوفا من أن يضع سعر السوق الصفقة ضد مصلحتها. وما أن تنتهي المحافظ الكبرى من التجميع مكونة قاعا رئيسيا حتى تدخل في إثرها المحافظ المضاربية لتبدأ جمع كمياتها، بدليل أن السوق قد ارتد من قاع 6767صعودا بمقدار ثلاث نسب على وجه التقريب في بعض الأسهم القيادية قبل أن تأخذ المضاربات موضعها بالسوق.

فلا يمكن أن تقبل المحافظ المضاربية المتوسطة أو الصغيرة النطاق السعري للتجميع ومقدار الخطورة التي تتقبله المحافظ الاستثمارية الكبرى. هذا الاختلاف يولد بحكم الطبيعة الداخلية للأشياء لاسيما في مرحلتي التجميع والتصريف.

أما تهمة جني الأرباح السريعة التي عادة ما تلصق بالمضاربين فهذه طرفة في منتهى الرهافة، فكيف لا نستغرب أن يجني من استثمر في سابك ربحه بعد ما نسبته 40% على السهم في غضون شهرين أو من استثمر في ثاني أكبر شركة في قطاع الصناعة ينساب وحقق ما نسبته 50% على السهم أو سافكو 50% ايضا بينما نجرم من ضارب في فيبكو وهي أصغر شركة عاملة في السوق كله وحقق ما نسبته 90%. المنطقي أن تحقق شركة حجمها (6.875) مليون سهم 90% بينما تحقق شركة حجمها (562.500) مليون سهم 50% أين الجرم الخارج عن المعقول ؟! ومن الاسرع في الجني والأكثر تأثيرا على المؤشر ؟! بالتالي من تسبب في التصحيح أولا ؟! هل جنى المستثمرون أرباحهم من العوائد بسبب خوفهم من مضاربي فيبكو أن يسبقوهم ويمرغوا بكرامتهم الارض !!!

لو كانت المتاجرة في الأسواق المالية سهلة بسهولة قطف الثمار من الشجر لتحول إلى سوق خضار. حرية الدخول والخروج وحرية الاختلاف في إدراك وتقييم سعر السهم في المتاجرة سواء للمستثمر أوالمضارب هي اساس عمل السوق المالي. ولنكف عن فرض القناعات الخشبية القائلة بتقديس القيم الدفترية ومكررات الأرباح وإصابة المؤشر كذا بالسكتة القلبية وإعاقة ابن عمه،، ولنتنازل من علياء كبريائنا ونهبط إلى المتاجرة على ارض الواقع لفهم آليات (العرض والطلب) التي تشكل السلوك الجماعي لحشود المضاربين، عندئذ سنفهم فن المضاربة وهو بالذات فحوى نظرية موجات اليوت.

إن مكانة المضاربين مهددة بمزيد من الاستخفاف إن لم يشتبكوا مع أسباب تهميشهم التي تحولت بمرور الوقت إلى زنزانة إعلامية، أما كيف يحرر المضاربون صوتهم ويكشطون ما تراكم من صدأ التحريض والنظرة الاتهامية فتلك عملية قيصرية يحفها الكثير من المخاطر بدءا من الاستعداء وسوء الفهم مرورا بعسر الهضم الاعلامي لخطابهم وانتهاء بعصا العقاب وجزرة الثواب.

والمثير للسخرية بالفعل هو الحروب الدونكيشوتية بين المضاربين أنفسهم والتي تحولهم إلى تراكم كمي مهمل وكتلة عمياء في مجرى السوق، فهم أشبه بإحدى لوحات الفنان الاسباني فرانشسكو جويا (التي وثق فيها فترة حالكة من تاريخ محاكم التفتيش في أوروبا القرون الوسطى) يغوصون في الدوامة وهم مشتبكون بالرؤوس واللحى، كثيرهم عبء على قليلهم.. وهذا القليل مجبر على مواصلة حفر الجبل بالأظافر.

ما يخيفني هو ليس انتهاء التصحيح أو استمراره بقدر ما هو أسلوب التعامل مع هذا التصحيح. فقد يشهد هذا الأسلوب على تساقط وتهرؤ نسيج ثقافة المتاجرة بأسرها التي ميزت السوق السعودي بفرادة طيلة سنواته الأربعة الماضية - أي منذ انطلاقه في موجته الدافعة الأولى- وقد لا تجد غدا من يفكر بدخول السوق. عندئذ وحينما يبرد الحديد، وتعود القلوب الفزعة إلى مخادعها وتتوقف نوبة الجنون المنفلت من عقاله سيكتشف الذين يحتفلون بنجاتهم من السقوط أنهم نيام، وبأنهم اخر من يعلم بما دار حولهم، فالسقوط الجماعي هو السمة المشتركة التي سيتقاسمها الجميع في غمغمة الجدل العقيم عن الإصلاح المنشود والتغير. فالعقل، كما تخبرنا لوحات "جويا" الشهيرة، لا يخلق وحوشا ومسوخا حين يحلم، ولكنه يخلقها حين ينام.

سيناريوهات المؤشر

العام للأسبوع القادم

أشرنا في تحليل الأسبوع الماضي الى التوافق الجزئي بين السيناريوهين الذي أكد على أن هناك صعودا مرتقبا يستهدف من مجمل الموجة الفرعية الهابطة التي أوصلتنا إلى 7498على الأدنى 38% فايبو (8050) الى 50% فايبو (8200) وبالفعل فقد ارتفع المؤشر خلال تداولات الاسبوع الماضي من (7666) الى (8108).

ووفق ما هو متاح من معطيات فنية رشحت الينا من الأسبوع الفائت فإن الترقيم الموجي لمؤشر السوق العام لا زال يراوح بين السيناريوهين:

السيناريو الأول: انتهاء تصحيح الموجة الثانية الرئيسية عند القاع 6767وانطلاق الحركة السعرية في الموجة الدافعة الأولى من الموجة الثالثة الرئيسية والتي تستهدف مستوى 10300كهدف أول ومستوى 12500كهدف ثان خلال الربع الجاري من العام، أما نقطة بطلان السيناريو تتمثل في الكسر أسفل القاع 6767بينما الكسر أسفل القاع السابق للموجة الفرعية الثانية 7498يضعف النموذج.

أما على المستوى التفصيلي للدرجة الأدنى فيقتضي هذا النموذج عدم الكسر أسفل 7706للحفاظ على قوة تكوين التركيب الداخلي للنموذج، بينما الكسر أسفل القاع السابق للموجة الفرعية الثانية 7498يبطل النموذج على المستوى التفصيلي.

وجدير بالذكر أن سهم سابك قد حافظ على نموذج الموجة الدافعة بالاتجاه الصاعد بجودة عالية بشرط عدم الكسر أسفل 111ريالا. غير أن أولى إشارات ضعف النموذج أتت من فشل سهم الراجحي في الحفاظ على صحة النموذج على المستوى التفصيلي بكسره مستوى 86.5وان كان لا يزال محافظا على نموذج الموجة الدافعة بالاتجاه الصاعد شريطة عدم كسر قاعه السابق 76.5ريالا . كما نلاحظ أيضا ضعف ملحوظ في نموذج الموجة الدافعة لسهم الكهرباء، وضعف في التكوين الداخلي على المستوى التفصيلي لكل من سامبا وينساب. أما الاتصالات فكان قد انضم باكرا الى السيناريو الثاني منذ ان كسر قاع 66ريالا.السيناريو الثاني: عدم انتهاء تصحيح الموجة الثانية الرئيسية، واتجاه المؤشر لتحقيق هدف الموجة الخامسة والأخيرة من الموجة الدافعة الخماسية في الاتجاه الهابط والتي تمثل الموجة الفرعية (ك) من الموجة المتعرجة، وتستهدف كهدف متحفظ على افتراض انقطاعها المنطقة ما بين القاعين 7498- 6767، أما في حال تم كسر القاع فان أول أهدافه هبوطا تتجه إلى 6486وهي النقطة التي تتساوى عندها طول الموجة الاولى بالموجة الخامسة. نقطة بطلان السيناريو تتمثل في كسر مستوى القمة السابقة

8956.وبدأ هذا السيناريو يستمد قوته من ضعف نماذج الموجات الدافعة المكونة على الأسهم القيادية الأسبوع الماضي مدعوما بضعف نتائج أعمال قطاع البنوك في الربع الأول من العام،وربما سيوظف خبر الاكتتاب في شركة كيان لاستمرار الضغط على المؤشر.

ولكن أيا كان السيناريو فنحن بمناطق سعرية متدنية بما فيه الكفاية للبدء ببناء المراكز المالية استثماريا لمن هو خارج السوق أو تدعيمها مع كل هبوط وإجراء المناقلات لمن هو داخل السوق. أما مضاربيا فينصح بالخروج وتوفير السيولة في حالة الربح أو وقف الخسارة عند نقطة (7498) التي بكسرها يضعف نموذج الموجة الدافعة بالاتجاه الصاعد.

أين نتجه من هنا ؟!

سيناريو صاعد لا يزال محافظا على تكوينه الموجي الداخلي، مدعوم بنموذج الموجة الدافعة المكونة على سهم سابك بجودة عالية. وسيناريو هابط ازدادت فرصة تحققه بضعف نماذج الموجات الدافعة المكونة على باقي الأسهم القيادية وبطلانها على سهم الاتصالات، فأيهما الأوفر حظا ؟!

بوسعنا الاحتكام لمؤشرات الاتجاه أو أحجام التداول أو خطوط الدعم والمقاومة أو غيرها وكلها تعمق الحيرة، فالمتشائم سينحاز للهبوط ويبحث عما يؤيد وجهة نظره والعكس بالنسبة للمتفائلين بالصعود. سنترك موضوع التحليل الكلاسيكي بالرغم من تأكيدي على أهميته وسنبحث في أدبيات التحليل الموجي باعتبار أن تحليلي برمته مبني على أساس منهج موجات اليوت.

الفيصل بين السيناريوهين يكمن في نسبة تصحيح الموجة الفرعية الثانية: من 8956إلى 7498من طول الموجة الأولى: من 6767إلى 8956، فهل بلغت الموجة الثانية قاعا مقبولا ؟! انظر شكل (1)

لقد حققت الموجة الثانية قاعها المفترض عند 7498وتساوي بالضبط ما نسبته 66% وهذه النسبة هي التي أثارت المخاوف من امتداد التصحيح إلى ما هو ابعد من ذلك، نحن نقيس هدف الموجة الثانية وفق نسب الفايبوناشي حيث تصحح الموجة الثانية عادة ما بين 50% - 61.8% فايبو، وقد تم اختراق مستوى 61.8% بأربع شموع وارتد منها المؤشر بواقع 610نقطة. غير أن إشارات الضعف قد جاءت من الكهرباء والراجحي فضلا عن الاتصالات الذي كان قد كسر قاعه مع تماسك سهمي سابك وسامبا بشكل أساسي وينساب إلى حد كبير.

الأصل في المسالة أن لا تصحح الموجة الثانية ما نسبته 100% من طول الأولى، بالتالي التصحيح مقبول لطالما لم نكسر قاع 6767.عندئذ يمكن الاستمرار في اعتبار التصحيح عبارة عن موجة ثانية كما يمكن اعتباره موجة خامسة منقطعة، أما التمييز بينهما فيعتمد على طبيعة تكوينهما الداخلي وتكوين الموجة من الدرجة الأعلى التي تحتويهما كذلك الحركة السعرية التي ستليهما. لكن ينبغي أن لا يهمنا الاختلاف في الترقيم لطالما هناك توافق على الهدف.

وبالمقارنة مع سلوك مؤشر الأس أند بي (س$ذ005) الأمريكي، انظر شكل (2) نلاحظ انه قد أعاد اختبار قاعه وهي نقطة بداية الموجة الفرعية الأولى، بتصحيح الموجة الفرعية الثانية ما نسبته 90% من طول الموجة الأولى قبل ان ينفجر سعريا في موجته الثالثة. كذلك مؤشر الداوجونز (ٌُّ تَُمَّ) فقد صححت موجته الثانية ما نسبته 88% من طول الموجة الاولى عند القاع قبل الانطلاق في الموجة الثالثة. مع الاشارة الى امكانية إعادة ترقيم النموذج واعتبار الهبوط موجة خامسة منقطعة تنتمي الى موجة من درجة أعلى. قد تختلف السيناريوهات ولكن توافقها على هدف واحد يعطي مصداقية اعلى للتحليل.

وفي كتابه الموسوم "مبادئ موجات أليوت" يقول روبرت برختر، ص 77:

" عادة ما تصحح الموجة التصحيحية الثانية عميقا من الموجة الأولى، حيث يتآكل معظم الربح المكتسب عند انتهائها. والسبب في ذلك الغرق العنيف في بيئة الخوف تثيرها الموجة الثانية.... وتنتهي الموجة الثانية بأحجام تداول متدنية ونطاق تذبذب ضيق والذي يدل على نضوب ضغط البيع".

أما ستيفن بوسر فيقرر في كتابه "تطبيق موجات أليوت وتعظيم الأرباح" ص 15:

" بأن هذه القدم - أي الموجة الثانية - قد تغرر بأشد المحللين ذكاءً لأن يعلن بكل جرأة: (ألم أقل لك ذلك، النصر في يد البائعين والاتجاه الهابط مستمر). ولكن لسوء حظهم، فقد انتزعوا هزيمتهم من فك انتصار البائعين الموهوم، والأسعار لن تكسر قيعانها السابقة.... على أن يكون حجم التداول في الموجة الثانية يجب ان يكون أقل عما كانت عليه في الموجة الأولى".

وأخيرا قد تتماثل الأسواق المالية في سلوك موجاتها السعرية من الناحية الفنية، لكن لكل سوق خصوصيته المحلية والتي تفرض على التحليل باستخدام موجات أليوت التعامل مع الأحكام الشخصية، فأليوت لم يحدد أين يمكن أن تبدأ الموجة حسابياً وبأي مقدار ينبغي أن تنتهي ولكنه حدد نماذج حركة سعرية قابلة للقياس، كأن نقول لا يمكن أن تكون الموجة الثالثة هي الأقصر في نموذج الموجة الدافعة أو ينبغي أن لا تصحح الموجة الثانية كامل طول الموجة الأولى.

وفي النهاية ينبغي التنويه على عدم كسر المؤشر قاع ال 7498للحفاظ على سيناريو الصعود متماسكا (بمقدار ثقة أكبر). أما الكسر فمن شأنه أن يضعف سيناريو الصعود ويقودنا للتركيز على سيناريو الهبوط وقياس أهدافه المرجحة.

@ مستشار مالي

[عثمان الثمالي]

9شركات تعقد جمعياتها العمومية الأسبوع الجاري

"سابك" تودع اليوم 6.2مليارات ريال في حسابات المساهمين.. وأسمنت اليمامة تصرف 270مليون ريال



كتب - خالد العويد:

يشهد الأسبوع الحالي انعقاد عدة جمعيات عمومية لعدة شركات مساهمة بعضها سبق تأجيله لعدم اكتمال النصاب القانوني في الوقت الذي سيتم فيه البدء في صرف ارباح شركات مساهمة أبرزها سابك التي ستودع اليوم السبت مبلغ 6.2مليار ريال في حسابات المساهمين بواقع ريالين ونصف ريال لكل سهم تمثل ارباح النصف الثاني من 2006م .
وأحقية ارباح سابك ستكون للمساهمين المقيدين بالسجلات الرسمية بنهاية تداول يوم السبت 1428/3/12ه الموافق 2007/3/31م حيث سيتم إيداع الارباح مباشرة في الحسابات البنكية للمساهمين الذين لديهم محافظ تداول مربوطة بحساب بنكي ، اما المساهمون الذين لم يقوموا بإيداع شهادات الأسهم في (محافظ تداول) فعليهم مراجعة أحد فروع البنك الأهلي التجاري لاستلام أرباحهم نقداً مصطحبين معهم أصل الشهادات أو بطاقة الأحوال المدنية وبالنسبة للمساهمين من دول مجلس التعاون الخليجي فينطبق عليهم ما ذكر حول التوزيع للمساهمين السعوديين.

من جانبها ستودع شركة اسمنت اليمامة اليوم مبلغ 270مليون ريال في حسابات المساهمين بواقع ريالين لكل سهم وسيتم الصرف عن طريق البنك الأهلي التجاري وفروعه بإضافتها بالمحافظ مباشرة أما من كانت حساباتهم لدى البنوك خاطئة فسيتم صرفها لهم بواسطة البطاقات الشخصية ، أما حملة الشهادات الذين لا يملكون محافظ لدى تداول فسيتم صرف أرباحهم من خلال فروع البنك الأهلي التجاري بواسطة البطاقات الشخصية.


جمعية "الغاز" تصوت اليوم على توزيع ريال واحد

وتعقد شركة الغاز والتصنيع الأهلية اجتماع الجمعية العامة العادية للمساهمين للمرة الثانية في مقر إدارة الشركة بالرياض اليوم السبت بعد صلاة المغرب للتصويت على اقتراح مجلس الإدارة بشأن توزيع الأرباح بواقع ريال واحد ريال للسهم الواحد على أن يبدأ الصرف خلال شهر من موافقة الجمعية العامة علماً بأن أحقية الأرباح ستكون لمالكي الأسهم بانتهاء تداول يوم انعقاد الجمعية.


"الكابلات" تجتمع اليوم

وتعقد شركة الكابلات اجتماع الجمعية العامة بمجمع الشركة الصناعي بجدة في تمام الساعة السادسة من مساء اليوم السبت لمناقشة جدول الاعمال المعتاد تقرير مجلس الادارة والقوائم المالية وأداء الشركة.


جمعية "انابيب " تجتمع اليوم

اما الشركة العربية للأنابيب فتعقد جمعيتها العمومية اليوم في قاعة المكارم)1( بفندق ماريوت بالرياض اليوم عند الساعة السابعة مساء للنظر في تقرير مجلس الإدارة ومدقق الحسابات عن والتصديق على قائمة المركز المالي للشركة .


مساهمو "البحري" يلتقون اليوم بمجلس الادارة

من جهتها تعقد الشركة الوطنية السعودية للنقل البحري اجتماع الجمعية العامة بعد عصر اليوم السبت للموافقة على توزيع الأرباح بواقع ريال للسهم الواحد وتكون أحقية الأرباح للمساهمين المسجلين بسجلات الشركة في نهاية تداول الأسهم اليوم.


ارباح "العقارية " تستحق غدا

وتعقد الشركة العقارية اجتماع الجمعية العمومية العادية في تمام الساعة السادسة والنصف مساء غدا الأحد في قاعة المقيرن للمحاضرات بالغرفة التجارية الصناعية بالرياض للموافقة على توزيع الأرباح حسب اقتراح مجلس الإدارة بتوزيع )57( هللة للسهم .


"معدية" تعقد جمعية عادية غدا

وتعقد شركة معدنية اجتماع الجمعية العمومية غدا الأحد عند الساعة الثانية عشرة والنصف ظهرا في مدينة الجبيل الصناعية للنظر في تقرير مجلس الإدارة ومدقق الحسابات عن والتصديق على قائمة المركز المالي للشركة علماً بأن النصاب القانوني لانعقاد الجمعية هو حضور مايمثل نصف رأسمال الشركة.


جمعية البلاد الاثنين

ويلتقي المساهمون في بنك البلاد مع مجلس الادارة في الجمعية العمومية التي يعقدها البنك عند الساعة الرابعة والنصف من بعد عصر بعد غد الاثنين ، في فندق الرياض الإنتركونتننتال للنظر في جدول الأعمال المعتاد ومنه مناقشة الاداء السنوي والمركز المالي.


"المتقدمة" تعقد جمعيتها الثلاثاء

ودعت شركة البولي بروبلين (المتقدمة) المساهمين لحضور اجتماع الجمعية العامة العادية يوم الثلاثاء 1428/3/29ه الموافق 2007/4/17م في الساعة السادسة والنصف مساءً في المركز الرئيسي للشركة بالدمام للتصويت على تقرير مجلس الادارة ومناقشة مشاريع الشركة


المساهمون في الاسماك يجتمعون الثلاثاء

ودعا مجلس إدارة الشركة السعودية للأسماك المساهمين لحضور اجتماع الجمعية العامة العادية في تمام الساعة الرابعة من مساء يوم الثلاثاء 1428/3/29ه بمبنى ادارة الشركة بالدمام للنظر في الحسابات الختامية وتقرير مراقب الحسابات وتقرير مجلس الادارة وترشيح عبدالعزيز بن عبدالله الدعيلج عضوا بمجلس الادارة بدلاً من العضو المستقيل طارق بن علي التميمي .

[عثمان الثمالي]

المقال

الأبعاد الاقتصادية لمشاريع سكك الحديد الجديدة

سليمان بن عبدالله الرويشد

التوقيع خلال الأسبوع المنصرم على عقود تنفيذ الخطوط الحديدية بقيمة سبعة مليارات ريال لمشروع المحور الشمالي الجنوبي من شبكة السكك الحديد، ويمثل في الواقع الإعلان عن البدء الفعلي في مشاريع المنظومة الجديدة لهذه الشبكة، ودخول قطاع سكك الحديد في المملكة مرحلة جديدة في تاريخه الممتد لقرابة السبعة عقود، حيث من ملامح هذه المرحلة القادمة الانطلاق من أسس وقواعد اقتصادية في الإعداد لمشاريع الخطة الوطنية في هذا المجال، والسعي لأن يعم أثرها معظم ان لم تكن كافة أرجاء المملكة بل وتشغيل هذه الشبكة وفق أسس تجارية في مرحلة تالية، يؤكد ذلك قيام صندوق الاستثمارات العامة مصدر التمويل بل هذا المشروع بتأسيس شركة مساهمة مغلقة برأسمال قدره مليار ريال، هي الشركة السعودية للسكك الحديد "سار"، من أجل أن تتولى مهام متابعة إنشاء وتنفيذ مشروع سكة حديد الشمال الجنوب والخدمات والمرافق المتعلقة به، وتشغيل المشروع وإدارته والإشراف عليه استهدافاً لأن تتحول في خطوة تالية الى شركة مساهمة عامة، يطرح كل أو جزء من أسهمها للاكتتاب العام في حال تحققت الكفاءة التجارية في تشغيلها لهذا المشروع.
إن العائد من قيام هذا المشروع يتجاوز ما يسهم به من دور اقتصادي انشئ أساساً من أجله وهو نقل كل من خام الفوسفات والبوكسايت من مناجم تمدينهما في شمال ووسط المملكة الى المجمعات الصناعية في المدينة التعدينية برأس الزور شمال مدينة الجبيل الصناعية على ساحل الخليج العربي، لتضع المملكة في المرتبة الثانية بين دول العالم في إنتاج الأسمدة الفوسفاتية، إلى دور تنموي لا يقل عنه أهمية، وهو توفير وسيلة نقل اقتصادية تأتي مباشرة بعد النقل البحري في تكلفتها بين مراكز تجمع حضرية صناعية وزراعية وتجارية، هي أحوج ما تكون لهذه الوسيلة الاقتصادية من وسائل النقل، فهذا الخط الحديدي الممتد من منفذ الحديثة على الحدود الشمالية للمملكة، الى الرياض جنوبا، سيربط المدن الرئيسية وما بينها من مدن وقرى وهجر لست من مناطق المملكة الثلاث عشرة، وسينقل أكثر من مليوني مسافر سنوياً عبر محطاته الموزعة في هذه المناطق اضافة لنقل البضائع والمنتجات الزراعية والبترولية في ذات الوقت، وما سيترتب على كل ذلك من فرص وظيفية جديدة.

لكن ما لا ينبغي أن يغيب عن الذهن، بالاضافة الى الآثار الإيجابية العديدة لهذا المشروع ولبقية المشاريع الأخرى في الشبكة الجديدة للسكك الحديدية في المملكة، التي سنشهد بداية تشغيلها خلال فترة قريبة قادمة، ربما لا تتجاوز الثلاث سنوات، هي الآثار السلبية على بعض القطاعات، وبالذات على قطاع النقل والخدمات المرتبطة بهذا القطاع من نقل جوي ونقل بالشاحنات والحافلات وسيارات الأجرة وخدمات محطات الوقود المنتشرة على الطرق السريعة لذا لابد والأمر على هذا النحو من وجود إطار عمل يناقش من خلاله هذا الموضوع، والتبعات الناجمة عنه، إيجاباً كانت أم سلباً، بمشاركة كافة القطاعات ذات الصلة المباشرة بهذا الشأن، ولعل من أيسر السبل لتحقيق هذا الغرض، هو تبني جهة حكومية مثل وزارة الاقتصاد والتخطيط عقد ندوة علمية تبحث هذا الشأن، تناقش من خلال محاور هذه الندوة الأبعاد التنموية بوجه عام والاقتصادية على وجه التحديد لمنظومة سكك الحديد الجديدة، وذلك لتتهيأ كل من مؤسسات القطاعين الحكومي والخاص لهذه المرحلة القادمة بعطاءاتها وما تستلزمه من تغيير في استراتيجيات وخطط العمل لهذه المؤسسات.

الزامل للحديد تفتتح رسميا مصنعها في رأس الخيمة

دبي - مكتب الرياض:

افتتحت الزامل للحديد مصنعها الجديد في رأس الخيمة بدولة الإمارات العربية المتحدة. وأقيم حفل الافتتاح الرسمي تحت رعاية صاحب السمو الشيخ سعود بن صقر القاسمي، ولي عهد ونائب حاكم رأس الخيمة، وبحضور محمد الزامل، رئيس مجلس إدارة مجموعة الزامل، والدكتور عبد الرحمن الزامل، رئيس مجلس إدارة شركة الزامل للاستثمار الصناعي، وكبار الشخصيات والمسؤولين الحكوميين، إضافة إلى كبار العملاء والموردين والعديد من أعضاء الإدارة بشركة الزامل للاستثمار الصناعي من مختلف أنحاء العالم.
ويمثل المصنع الجديد أحد أهم الخطوات التي تقوم بها الزامل للحديد في إطار مبادرتها للتوسع عالمياً، وذلك نظراً للإمكانات الهائلة التي توفرها سوق الإمارات العربية المتحدة. ويقدر حجم الاستثمار في هذا المصنع الجديد بحوالي 175مليون ريال سعودي ( 46.7مليون دولار أمريكي) مقسمة على مرحلتين. وسوف يلبي مصنع رأس الخيمة احتياجات سوق الإمارات العربية المتحدة إضافة إلى تلبية الطلب المتزايد على المنتجات الحديدية في دول الخليج المجاورة.

[عثمان الثمالي]

متداولون : السوق لا زال يثير عدداً من التساؤلات والاختلالات الفنية لا زالت قائمة





علي العميري - مكة المكرمة

ابدى عدد من المتداولين مخاوفهم من استمرار حالة التذبذب الكبيرة التي يعيشها سوق الاسهم وتأرجحه ما بين 7 - 8 الاف نقطة مؤكدين ان السوق لا زال يثير العديد من التساؤلات ويعيش حالة تثير المخاوف لدى المتداولين الذين تعرضوا للعديد من الخسائر التي سيعانون من آثارها لسنوات طويلة.

واشاروا الى ان وضع السوق حير المحللين الذين لم يعد بمقدورهم التوقع لما سيكون عليه السوق خلال ساعات خاصة وان السوق يفتقر لصناع حقيقيين ويقوم على الاشاعات التي يسعى البعض لاستغلالها لتحقيق مصالح خاصة مشددين على اهمية التصدي لمروجي الاشاعات سواء كانوا افرادا او شركات ومعاقبتهم حماية للاقتصاد الوطني.

يشير المتداول فهد الجعيد الى ان سوق الاسهم لا زال يعاني من خلل فني كبير ويحتاج الى اسراع هيئة سوق المال لاتخاذ العديد من الاصلاحات لأن السوق لازال يفتقد لصناع حقيقيين ويقوم على مجموعة من المتداولين الكبار الذي يسعون لتحقيق مصالحهم من خلال تسريب بعض الاشاعات التي اضرت بالسوق كثيرا مؤكدا انه لم يكن التنبؤ بما سيكون عليه حال السوق في هذا الاسبوع في ظل حالة التذبذب وهي أشبه بحالة انعدام الوزن التي جعلت السوق يتأرجح ما بين الـ7500 -8000 نقطة مؤكدا انه من الصعوبة الحكم على السوق في وضعه الحالي.

وأبان المتدرب محمد حبيب ان مشكلة سوق الاسهم لدينا ان سوق يعتمد على الاشاعات التي اصبحت علامة مميزة في رفع السوق او هبوطه وكلما بدأ السوق في التحسن واستبشر المتداولون عاد السوق للانخفاض وحدثت انتكاسة اضرت بصغار المتداولين الذين تحملوا العديد من الاعباء وتعرضوا للخسائر التي سيظلون يعانون من آثارها طويلا مشيرا الى ان المتعاملين يتطلعون لقيام هيئة سوق المال باتخاذ اجراءات اصلاحية عديدة حماية للسوق وللمتداولين متوقعا ان يبدأ السوق هذا الاسبوع بتحسن على أمل ان يتخطى حاجز الـ 8 الاف نقطة.

واوضح المتداول فهد الوافي ان الوضع الحقيقي لسوق الأسهم السعودي هو ان يكون في مستوى الـ 15 الف نقطة ولكن السوق مع شديد الاسف يعاني من عيوب لم تستطع الجهات المعنية ايجاد الآليات الماسبة لتلافيها فالسوق لا زال يعتمد على الاشاعات التي يروج لها البعض لتحقيق مكاسب خاصة على حساب صغار المتداولين اضافة الى ان الهيئة توقفت عن محاسبة المتلاعبين وكذا ايقاف تداول الشركات الخاسرة وكأنها رضيت بالوضع الذي عليه السوق متطلعا لأن يستعيد السوق توازنه ويواصل ارتفاعاته ليتخطى حاجز الـ 8 الاف نقطة.

واكد المتداول حامد اللحياني ان السوق لا زال يعيش حالة من التذبذب لا يمكن ايجاد تفسير منطقي لها فالسوق يتحسن تدريجيا لمدة اسبوع ثم فجأة ينهار دون وجود اي سبب منطقي ويتكبد صغار المتداولين خسائر لا حصر لها مشددا على اهمية اعادة النظر في واقع السوق ومن يتحكمون فيه لتحقيق مصالحهم الخاصة على حساب مصالح الاخرين متسائلا الى متى يستمر وضع السوق ومتى يتم اصلاح الخلل الذي يعاني منه السوق كثيرا.



خبراء ماليون : استمرار التذبذب للسوق المحلي سينعكس سلباً على وضعه



عبدالقادر حسين - جدة

توقع خبراء ماليون ان يستمر سوق الاسهم في حالة التذبذب خلال هذا الاسبوع ومن المتوقع ان يكسر الحاجز 8500 نقطة اذا ما بدا المضاربون في تصحيح وضع السوق بشكل جذري خاصة ان سوق الأسهم السعودية كانت يوم الاربعاء الماضي على تراجع طفيف بلغ -38.59 نقطة وبنسبة -0.49 في المائة بعد إغلاقه عند مستوى 7789.79 نقطة مصحوبا بحجم تداول بلغ 247.83 مليون سهم وبقيمة اجمالية منخفضة عند مستوى 12.04 مليار ريال أبرمت فيها 300.49 الف صفقة. ومن أصل 86 شركة تم تداول أسهمها يوم أمس ارتفعت اسهم 20 شركة سجلت شركة ثمار ارتفاع بالنسبة القصوى لها، فيما تراجع اسهم 55 شركة اخرى ، وبقيت 11 شركات عند مستوياتها السابقة دون تغيير. حيث توقع الكاتب الاقتصادي والمحلل في سوق المال تركي بن مطر الكناني ان يستمر التذبذب في أسعار الشركات خلال الأسبوع الحالي كذلك المؤشر العام مع الاحتمال ان يكون هناك ارتفاع نسبى في نهاية التعاملات الأسبوع القادم .حيث شهدت السوق المحلية ارتفاعا حادا في بداية الأسبوع الماضي ثم عاود المؤشر تراجعه خلال الأسبوع وأغلق المؤشر نهاية يوم الأربعاء على 7798.76 نقطة حيث فقد المؤشر 38.39 نقطة بنهاية التعاملات وكانت نتائج البنوك لها حساسية على السوق حيث كان بنط الجزيرة قد تراجعت ارباحه بنسبة 50% عن العام الماضي وهو بذلك يكون اكبر البنوك تراجعا في معدل ارباحة حيث انه يعتمد 80% من دخله في سوق الاسهم .اما بالنسبة لبنك الراجحي فقد كان اقل البنوك تراجعا في ارباحه عن السنة الماضية حيث يعتمد على 16% من ارباحه على سوق الاسهم فقد كان هناك تفاعل فوري بالنسبة لقطاع البنوك على السوق وكان التأثير السلبي بسبب انخفاض معدل النمو مما ادى الى انخفاض المؤشر العام اما بالنسبة للاسمنت فقد حققت معدل نمو جيد وبالنسبة للقطاع الصناعي فهو الذي يسجل الارتفاع الوحيد بين القطاعات الاخرى وبالنسبة لسابك فمن المتوقع ان يزيد الربح عن الربع الأول .وهذا له دلالة واضحة على حالة الاقتصاد وبنهاية الأسبوع الحالي يكون الارتفاع خلال الأسبوع الماضي 1.06% فيصل بن حمزة الصيرفي المستشار المالي والرئيس التنفيذي لبيت الاستشارات المالية فيرى ان السوق شهد تذبذبا واضحا وكبيرا وغير مستقر خلال الأسبوع الماضي وذلك بسبب التغيرات التي أحدثهتا الاحداث العالمية وخاصة قضية الرهائن البريطانيين واضاف انه من الواضح وجود انعدام في السوق خلال الأسبوع الماضي وذلك بسبب التذبذب الذي سار عليه المؤشر من يوم السبت الماضي وحتى نهاية التداول يوم الاربعاء ولم يستطع ان يكسر حاجز 8000 نقطة على الرغم من إعلان الشركات النتائج المالية للربع الأول حيث يحاول كثير من المضاربين التعرف على أوجه السوق من صباح اليوم السبت الأمر الذي سيجعل هناك تذبذبا واضحا سيستمر عليه السوق حاليا الأمر الذي سيجعل هناك شك في كسر حاجز المؤشر لـ8500 نقطة مع وجود حذر من المساهمين حيث يواصل العامل النفسي تأثيره الواضح على السوق مع وجود تفاؤل كبير خلال الفترات القادمة ومن المتوقع ان يحقق القطاع الصناعي ارتفاع في ارباحة خلال العام الحالي وذلك لارتفاع أسعار البتر وكيماويات الأمر الذي سيجعل بعض الشركات العاملة في هذا المجال تحقق ارتفاعا في إرباحها مما ينعكس على مؤشر السوق بالإيجاب وهذا سيعطى دافعا نفسيا ونظرة للتفاؤل خلال الأسبوع القادم .على الرغم من ان السوق مازال يمر حتى الان بعدد من المشاكل التي مازالت تواجه السوق وان المضاربات مازالت سوف تلعب دورا كبيرا في مؤشر السوق خلال هذا الأسبوع والمتوقع ان يشهد السوق السعودي ارتدادا في بعض أسعار أسهم الشركات ومازالت السوق السعودية سوقا واعدة تلفت انتباه كثير من المساهمين خاصة أنها تحقق كثيرا من المكاسب للمستثمرين طويل الأجل ومتوسط الأجل.

الخبير المالي فضل البوعينين الكاتب الاقتصادي فيرى ان اعلان نتائج الشركات الثلاث سابك والاتصالات واتحاد الاتصالات الايجابي سيكون لها تأثير على السوق بشكل افضل خاصة ان الربع الاول للشركات مخيبة للامال وهناك كثير من صناع السوق ما زالوا يريدون السوق كما هو لان لهم مصالح كبيرة في وضع السوق على ما هو عليه واكد ان المنقذ الوحيد سيكون في الثلاث الشركات التي سوف تعلن نتائجها كما ان السوق سيبقى على ما هو عليه وكل من توقع في السوق خلال الأيام المقبلة يتحمل ما يتوقعه للمساهمين ومن الناحية المالية لوضع السوق قال إن السوق سيبقى في حالة من التذبذب وربما يكسر الحاجز 8200 نقطة في نهاية الأسبوع الحالي ولكن بشكل محدود وقصير حيت ان السوق حتى الان لم يعرف طبيعته والكل يشاهد السوق يوما مرتفعا ويوما منخفضا وهناك أسهم سيئة تصعد وهناك أسهم جيدة تنخفض والمفروض انه على المدى البعيد يكون وضع السوق جيدا وأضاف أن هناك تغيرات في المؤشر إلى الأفضل خلال الأيام المقبلة كما سيشهد السوق حالات انقلاب في التوقعات لبعض القطاعات وخاصة الاتصالات وسابك والبنوك واعتقد ان السوق سيكون يوم الأربعاء القادم في حالة ارتفاع جيد للمؤشر وسوف يعوض كثيرا من المساهمين خسائره في جني إرباح سريعة . اما تركي فدعق الخبير المالي وعضو جمعية الاقتصادي السعودي فيري ان السوق سوف يستمر في حالة التذبذب بشكل واضح خلال هذا الأسبوع وربما شهد تغيرات في منتصفه حيث ان الكل ينتظر اعلان شركة سابك لنتائجها الامر الذي سيحدد وضع السوق وربما تكون النتائج ايجابية من مجرد الاعلان ونفى ان تكون قضية البحارة البريطاني لها دور فعال في انخفاض السوق حاليا واكد ان السوق سوف يستمر في وضعه وربما يكسر حاجز 8200 نقطة. اما الدكتور عبدالرحمن الصنيع خبير اسهم وعضو هيئة التدريس بجامعة الملك عبدالعزيز بجدة يرى ان السوق لن يتحسن حاليا وربما يحصل هناك انخفاض للمؤشر حتى 6 الاف نقطة على حسب تقارير دولية الا ان التذبذب سوف يستمر بشكل كبير خلال الفترة المقبلة وسيكون له تأثير على أداء الشركات التي بشكل واضح بدأت في التباطؤ في بياناتها المالية وتوقع ان يرتفع اذا حصل تغير في الاحداث الايرانية الحالية والفرض المفروض عليها الذي ينعكس سلبا على السوق وتوقع ان يستمر التذبذب بشكل كبير على كافة القطاعات المختلفة الامر الذي سيجعل هناك نوعا من التخوف من ان يشهد السوق تلاعبا في بعض القطاعات الامر الذي قد يزيد من هبوطه اكثر . وتوقع ان يحصل في اخر ايام التداولات مفاجآت قد تصيب المساهمين بصدمة غير متوقعة. عبدالله كاتب محلل اقتصادي ومستشار التدريب الفني بمركز صناع السوق للتدريب ..يرى ان السوق يتوقع خلال هذه اليومين ان يتحسن الى افضل مستوياته بسبب ارتياح كثير من المساهمين لوضع السوق على الرغم من ان هناك تذبذبات يومية لعدد من القطاعات المختلفة واضاف ان وضع السوق لليومين الماضيين ترجع عمليات الخسائر الى ما حصل في السوق من تغير في اعلان ارباح لبعض الشركات فان السهم من ناحية فنية سيرتفع الى مستويات تتراوح الى 8 الاف نقطة للمؤشر وتكون هناك ارتفاع لبعض الشركات القوية الموجودة في السوق المالي. ولكن لعله نوع فيه توزان لشركات الاستثمار في نهاية الأسبوع وتوقع كذلك ان يصل المؤشر في نهاية الأسبوع الى 8.200 نقطة وباكثر ان يكون الاستثمار الامثل للشركات التي لديها عوائد جيدة وطموحات وارى ان التركيز يكون على الشركات الاستثمارية واضاف ان مسألة التذبذب في كل يوم يرجع في المقام الاول الى البعد الاستثماري.


متداولون : الهوامير وراء نكبات السوق.. والصغار يدفعون الثّمن دائماً

عثمان الشيخي- جدة

أبدى عدد من المتداولين في سوق الاسهم السعودي انزعاجهم الشديد من سلوكيات البنوك وممارساتها غير المسؤولة وقالوا : إن ما يحدث لهم ويتعرضون له بين اللحظة والثانية من عدة بنوك محلية واجنبية بات يطرح العديد من التساؤلات حول تلك التجاوزات الواضحة بل والفاضحة التي اصبحت البنوك ترتكبها بحق العملاء دون وجه حق ودون مراعاة لحق الامانة المصرفية.

وحمل المتداولون مسؤولية مايحدث لمؤسسة النقد كونها الجهة الاشرافية والمسؤولة عن كل مايحدث في البنوك وقالوا لو أن مؤسسة النقد كانت قد وضعت حداً لتلك الممارسات الخاطئة التي ترتكبها البنوك في حق العملاء لما تكررت اخطاؤها ولكن ومثلما يقول المثل من أمن العقوبة أساء التصرف .. ومثل هذا المثل لاشك انه ينطبق على كافة البنوك بدليل مايحدث منها من مخالفات باتت حديث عامة الناس..

• يقول حسين العمودي احد البنوك وكلما صعدت الاسهم طلبت البيع الا ان الامر لاينفذ في الحال الى ان يهبط السعر عندها يتم قبول الامر وتنفيذه اليس مثل هذا التصرف فيه سلب لحقوقنا وضياع لاموالنا..مشيرا الى انه وكثير من عملاء البنوك باتوا يتفاجأون بوجود ملايين الريالات في ارصدتهم عندما يبلغون البنوك بما حدث يعتذرون عن مثل هذا الخطأ والحقيقة تقول ان مايحدث في زيادة الارصدة لم يحدث بالخطأ وانما كان مقصودا اذ ان البنوك لجأت الى تلك التصرفات لتوزع اسهم صناديقها ومحافظها..واضاف العمودي قائلا في كل مرة نحن صغار المستثمرين من يدفع الثمن ونحن من يتحمل اخطاء البنوك ويدفع ثمن مايرتكبه الهوامير في السوق الذين ماتت ضمائرهم ولم يعد يهمهم سوى جمع الاموال وبأي الطرق والوسائل..وتابع يقول لاشك ان هناك جهات مسؤولة عن كل مايحدث وهي ايضا مسؤولة عن حمايتنا وحماية حقوقنا فأي تقصير منها ستحاسب عليه ان لم يكن في الدنيا ففي الاخرة فنحن وهذه حقيقه بدأنا نعاني ونتألم من جراء كل مايحدث لنا..

• وفي الجانب الاخر يؤكد المتداول بدر العصلاني بانه سبق وان تضرر من البنوك وممارساتها الخاطئة في حقهم كعملاء ومتداولين..

وقال بالنسبة لي فأنا اتابع السوق من خلال التداول عبر الانترنت ولكن للاسف في كل مرة يصعد المؤشر ويرتفع سعر السهم وعندما اطلب تنفيذ امرا بالبيع افاجأ بكلمة (مقبول) الى ان يهبط سعر السهم يتم عندها تنفيذ الامر حقيقه مايحدث شئ مؤسف بل ومؤلم اذ ان البنوك باتت تبحث عن ارباح صناديقها ومحافظها من خلال تلك الممارسات التي لم نتعودها من قبل..واضاف العصلاني بالامس كان شعار البنوك ( العميل دائما على حق ) اما اليوم فقد تنازلت عن تلك الشعارات وباتت الثقة فيها معدومة بل ان تعاملها مع العميل اصبح مؤلما للنفس ومحيرا لها والطامة الكبرى انعدام المحاسبه على كل ماتقترفه في حق العميل وحقوقه المالية..

• من جهته يقول المتداول عبدالعزيز الجهني :إن اخطاء البنوك وممارساتها المشبوهة لم تعد تخفى على أي متابع اذ ان سوق الاسهم كشف واقع بنوكنا وعرّاها امام الجميع لذلك لافائدة اطلاقا مما سنقوله حول كل ماترتكبه اذ ان غالبية الناس تكلمت وبصوت عال ولكن للاسف لم يكن هناك أي استجابة من أي جهة سواء كانت مسؤولة او معنية بالامر..

واضاف الجهني نحن كمتداولين تعرضنا لخسائر مالية فادحة ليس بسبب هبوط السوق وانهيار المؤشر وان كنا لازلنا نعاني آثار كل ذلك حتى يومنا هذا ولكن خسائرنا التي تعرضنا لها مؤخرا كانت بسبب البنوك وما ترتكبه من اخطاء في حقنا نحن صغار المستثمرين..




تخفيض علاوات 7000 موظف في الاتصالات السعودية

سعيد الزهراني - الطائف

قررت شركة الاتصالات السعودية اعادة النظر في منح العلاوات السنوية لحوالى 7000 موظف حصلوا على النسب العليا في تقييم الاداء الوظيفي منهم حوالى 2500 في القطاع الاوسط واصدر مدير عام الاداء والمكافآت بالشركة اسامة بن محمد الهاشم قراراً لمديري العموم يتضمن انه وبناء على ما تم عليه الاتفاق في اجتماع اللجنة الادارية التي عقدت في 28/2/1428هـ المتضمن الالتزام بالحد الاقصى لمعدل درجات الموظفين بالقطاعات على ان لا تتجاوز نسبة الحاصلين على الدرجات عليا 5% فقط من مجموع الموظفين لذلك عليكم اعادة النظر في درجات القطاع والالتزام بالمنحنى المعياري لنتائج التقييم الى 5% كحد اقصى بناء على قرار اللجنة فيما اعتبرت ادارة الجودة بالشركة ان التخفيض المطلوب حاد لعدد كبير من الموظفين يذكر ان تقاييم الاداء الوظيفي في الشركة على النحو التالي:

8% يحصل فيها الموظف على 4 رواتب تشجيعية سنوياً بالاضافة الى العلاوة السنوية بنفس النسبة.

7% يحصل الموظف على 3 رواتب تشجيعية وعلاوة سنوية بنفس النسبة.

6% يحصل فيها الموظف على راتبين وربع الراتب وعلاوة سنوية 5%.

5% يحصل فيها الموظف على راتبين الا ربع الراتب وعلاوة سنوية 4%.

4% يحصل فيها الموظف على راتب واحد وعلاوة سنوية 3%.

من 1 الى 3% نصف راتب فقط ويحرم الموظف من العلاوة السنوية والترقية والقرض السكني ويمنع من النقل الى اي مكان آخر.

يذكر ان تخفيض النسب سيكون الزامياً بغض النظر عن انتاجية الموظف وكشفت مصادر مطلعة لـ(المدينة) ان هناك الاف الموظفين سيتجهون الى ديوان المظالم للتظلم من قرار الشركة مستندين في ذلك على تقاويم الاداء التي اعدت من قبل مراجعهم لتقوم الادارة الرئيسية بتخفيض العلاوة العليا واقتصارها فقط على الرؤساء.