الأخبار الإقتصادية ليوم الجمعه13/ 3/ 1429 هـ الموافق 21/ 3 / 2008 م

[عثمان الثمالي]

الأخبار الإقتصادية ليوم الجمعه13/ 3/ 1429 هـ الموافق 21/ 3 / 2008 م الأخبار الإقتصادية ليوم الجمعه13/ 3/ 1429 هـ الموافق 21/ 3 / 2008 م الأخبار الإقتصادية ليوم الجمعه13/ 3/ 1429 هـ الموافق 21/ 3 / 2008 م الأخبار الإقتصادية ليوم الجمعه13/ 3/ 1429 هـ الموافق 21/ 3 / 2008 م الأخبار الإقتصادية ليوم الجمعه13/ 3/ 1429 هـ الموافق 21/ 3 / 2008 م

الضيف القادم لقطاع الاتصالات يحجز مكانه في السوق و 8.5ملايين مواطن يتابعون حركته
تداول "زين" ينطلق غداً ورغبة المساهمين في البيع والاحتفاظ بالسهم يحددان قيمته السوقية



كتب - خالد العويد:
يبدأ غداً تداول أسهم شركة الاتصالات المتنقلة السعودية "زين" داخل الفترة الرئيسية للسوق، من الساعة العاشرة صباحا حتى الساعة الثالثة والنصف عصرا، وبناء على ذلك سيرتفع عدد شركات قطاع الاتصالات إلى ثلاث شركات ،وهي الاتصالات السعودية واتحاد اتصالات.
وستدرج أسهم الشركة تحت الرمز 7030، وسيتم احتساب السهم ضمن مؤشرات السوق بعد استقرار سعره، وبعد تطبيق النظام الجديد لهيكلة قطاعات السوق ومؤشراته ،وسيكون بإمكان السهم التحرك في نطاق تذبذب مفتوح لتحرره من قيود نسبة التذبذب اليومية البالغة 10%.
وستشكل الشركة وزنا يبلغ 1.25% بالنسبة للسوق على افتراض سعر الاكتتاب البالغ عشرة ريالات ، وعلى ذلك فان مقدار التأثير على المؤشر بارتفاع او انخفاض ريال واحد لسهمها سيعادل بصورة تقريبية عشر نقاط بعد إدخالها ضمن شركات المؤشر.
وتختلف توقعات المتعاملين للسعر الذي سيصله السهم، إلا أن غالبية التوقعات تشير أن أهم العوامل التي تؤثر على قيمته السوقية في اليوم الأول مستوى عروض البيع من قبل الأفراد، ووجود مستثمرين لديهم الرغبة في شراء السهم ، وفي حالة ارتفاع كميات عروض البيع ، فان السهم لن يحقق القيمة السوقية التي يتطلع إليها المساهمون.
وتشير البيانات الإحصائية لأداء أسهم الشركات المكتتب فيها بعد إدراجها في اول يوم ،وبالتحديد الشركات التي طرحت كميات كبيرة من الأسهم ، أنها ارتفعت خلال اليوم الأول لتداولها بنسب متباينة، أعلاها اعمار بنسبة 205% واقلها كيان بنسبة 30% .
وكعادة الشركات الجديدة المدرجة للتداول فسيشهد السهم مضاربات قوية، وتداولا مكثفا يستقطب سيولة المتعاملين في الأيام الأولى ، وسيستغرق فترة تصل إلى أربعة أسابيع لكي يصل إلى نطاق سعري مستقر، ولو بشكل مؤقت ،وستعطي القيمة السوقية للسهم في المستقبل مؤشرا على مكانة الشركة بين شركات قطاع الاتصالات، وتطلعات المواطنين للخدمات التي ستضيفها الشركة الجديدة ، وسرعة بدء أعمالها في السوق.



ويبلغ عدد الأسهم القابلة للتداول غدا 630مليون سهم تمثل نسبة 45% من عدد أسهم الشركة البالغ 1.4مليار سهم برأسمال 14مليار ريال. مع الإشارة ان نسبة تغطية الاكتتاب وصلت إلى 283% من عدد الأسهم المطروحة، وبلغ عدد الأفراد المكتتبين 8.533.722مكتتباً اكتتبوا في 1.783.074.450سهماً بقيمة إجمالية بلغت 17.830.744.500ريال.
وستفرض فترة حظر على تصرف المؤسسين في أسهمهم، بحيث لا يحق لهم البيع او التصرف لفترة ثلاث سنوات من تاريخ صدور الترخيص،وبعد انتهاء هذه الفترة يحق لهم التصرف بالأسهم بعد موافقة هيئة السوق المالية.
ويعد إدراج أسهم شركة زين للتداول احد العوامل التي تزيد من تطور السوق، وتزيد عمقها سواء من حيث التنويع والقيمة الرأسمالية ،وتعدد الشركات أمام المتداولين والمستثمرين، خاصة ان الشركة تعد من الشركات الكبيرة التي تعمل في قطاع الاتصالات ، ويعول عليها المواطنون بان تساهم في إضافة المزيد من التطور والمنافسة الصحية لقطاع الاتصالات. وتملك شركة زين الكويتية حصة نسبتها 25في المائة في زين السعودية ، وتنوي بدء التشغيل منتصف العام الحالي.

[عثمان الثمالي]

الاكتتاب في شركة إعادة يصل إلى 2.411مليون مكتتب




بعد إقفال البنوك المحلية في استقبال طلبات الاكتتاب في أسهم الشركة السعودية لإعادة التأمين "إعادة" التعاونية وصل عدد المكتتبين إلى الآن إلى 2.411مليون مكتتب وهي أول شركة سعودية لإعادة التأمين برأسمال مليار ريال سعودي، وتم الاكتتاب لتغطية 40مليون سهم تمثل 40% من رأسمال الشركة وبقيمة إجمالية تبلغ 400مليون ريال سعودي بقيمة عشرة ريالات للسهم الواحد، وقد وصلت المبالغ المسددة للإكتتاب عن طريق البنوك إلى 1.465مليار ريال وهذا يمثل 360%من القيمة المطروحة للاكتتاب العام.
هذا وصرح الأستاذ موسى الربيعان رئيس مجلس الإدارة أن الإقبال الشديد على عملية الاكتتاب في الطرح أثبتت أن الشركة تحظى باهتمام كبير لدى شريحة واسعة من المواطنين خصوصا أنها سجلت أرقاما كبيرة منذ اليوم الأول من الإكتتاب وإستمرت في إنجازها في الأيام المتبقية والتي كان آخرها يوم السبت 15مارس 2008، وشكر كل من ساهم بنجاح الاكتتاب وبصورة خاصة البنك السعودي الهولندي والبنوك المستلمة، كما تتقدم الشركة بخالص الشكر لجميع المؤسسات الحكومية والرسمية على الجهود التي بذلتها لإنجاح هذا الاكتتاب.
وستقوم الشركة بعد هذا الاكتتاب بالإجراءات النظامية لتسجيلها ومباشرة أعمالها وتداولها فى سوق الأسهم المالي علماً أن تخصيص الأسهم، كما قررته هيئة سوق الأعمال الكريمة، سيتم حسب الجدول التالي:

[عثمان الثمالي]

نتيجة انكماش ثقة المتعاملين في سوق الأسهم السعودية
المؤشر الرئيسي يواصل خسائره للأسبوع الثاني على التوالي وينهي عند 9489نقطة



كتب - عبدالعزيز حمود الصعيدي:
واصل المؤشر الرئيسي لسوق الأسهم السعودية تسجيل الخسائر للأسبوع الثاني على التوالي، وفقد 403نقاط، توازي نسبة 4.07في المائة وأنهى تعاملاته عند 9489، بعد عدة محاولات له للصمود فوق مستوى الحاجز النفسي 9500نقطة، ويعزى ذلك إلى انكماش ثقة المتعاملين، ويحوم المؤشر حاليا بين نقطة الدعم الأولى ونقطة الارتكاز، والسيناريو المرجح للسوق خلال الأسبوع المقبل مزيد من الانخفاض، بعد أن عجز المؤشر الصمود فوق مستوى الحاجز النفسي 9500، يضاف إلى ذلك سهم زين الذي سيخطف الأضواء مع بداية التداول خلال الأسبوع المقبل، كما هي عادة كل سهم جديد.
وجر المؤشر الرئيسي معه في نزوله أبرز أربعة من مؤشرات أداء السوق الرئيسية، فانخفضت كميات الأسهم المتبادلة إلى 729.29مليون سهم من 828.66مليون خلال تعاملات الأسبوع الماضي، وبلغ حجم المبالغ المدورة 29.64مليار ريال، انخفاضا من 33.05مليار، نفذت عبر 606آلاف صفقة مقابل 767ألف الأسبوع السابق، وكانت هذه الأرقام حصيلة عمليات يوم واحد فقط خلال فترة ازدهار سوق الأسهم السعودية.
ونتيجة لانخفاض السوق، خسرت سبعة من مؤشرات قطاعات السوق الثمانية، وكان من أكثرها تضررا مؤشر قطاع الاتصالات الذي فقد نسبة 7.30في المائة بفعل التخوف من دخول شركة زين مجال المنافسة، وانزلق مؤشر قطاع البنوك بنسبة 6.20في المائة، بسبب توقعات بأن تتقلص أرباح البنوك من العمولات إلى مستويات هامشية، ربما تصل إلى نسبة 17في المائة هذا الفصل مقارنة بما كانت عليه في الربع المماثل من العام الماضي.
إلى هنا أنهى المؤشر الرئيسي للأسهم السعودية تعاملات الأسبوع الماضي رسميا على 9488.85نقطة، بانخفاض 402.95، تمثل نسبة 4.07في المائة، وبهذا كسر المؤشر الرئيسي مستوى الحاجز النفسي 9500الذي يعتبر نقطة دعم قوية ورغم محاولاته الصمود فوق هذا المستوى إلا أن جميع المحاولات باءت بالفشل، ما يشير إلى أن السوق مرشحة لمزيد من الانخفاض، خاصة في ظل الأوضاع الاقتصادية العالمية المتردية، وانكماش ثقة المتعاملين في سوق الأسهم السعودية إلى مستويات جد متدنية.
تصدرت الشركات المرتفعة كل من ينساب، سلامة، الصحراء، فكسبت الأولى نسبة 8.53في المائة لتغلق على 57.25ريالاً، تلتها الثانية بنسبة 8.10في المائة وأنهت على 160ريالاً.
وبرز بين الأكثر نشاطا من حيث الكميات المتداولة سهم كيان التي استحوذ سهمها على نصيب الأسد بكميات قاربت 148مليون سهم، أو ما 20.30نسبته 20.30في المائة من إجمالي الأسهم المنفذة خلال الأسبوع وأغلق سهمها على 25.50ريال، تلاه سهم بترو رابغ الذي نفذ عليها نحو 72مليون سهم وأغلق على 50.00ريال. وتصدرت الشركات الخاسرة خلال الأسبوع الماضي كلا من مجموعة أنعام التي خسر سهمها نسبة 18.86في المائة وأنهى الأسبوع على 71ريالا، فسهم الباحة فقد سهمها نسبة 18.75في المائة من قيمته وأغلق على 22.75ريالا.

[عثمان الثمالي]

المؤشر يواصل كسره المتوسطات والنماذج الإيجابية




تحليل- أيمن بن محمد الحمد
أغلق مؤشر تداول (TASI) في نهاية تداولات الأربعاء 19مارس 2008عند 9488نقطة منخفضا بنسبة 4.1بالمائة عن إغلاق الأسبوع الماضي والذي كان عند 9891نقطة. سجل السوق أدنى نقطة عند 9433، وكانت 9892أعلى نقطة يسجلها هذا الأسبوع. بتذبذب مرتفع بنسبة بسيطة عن الأسبوع الماضي بلغ 459مقابل 418نقطة في الأسبوع الماضي.
تأثر السوق بما يحدث من تذبذب عنيف وهبوط في أسواق المال العالمية ورغم عدم ارتباطنا بهذه الأسواق بشكل مؤثر على اقتصادنا المزدهر واتجاه أغلب الشركات السعودية للأسواق الأسيوية والأوربية فإن ربط سوق الأسهم بما يحدث في الأسواق العالمية غير مبرر. فالاقتصاد السعودي يعاني من تضخم عكس الاقتصاد الأمريكي الذي يعاني من كساد. لدينا ارتفاع ممتاز في أرباح الشركات بشكل عام. مع استمرار ارتفاع أسعار المنتجات عالميا، وكما نلاحظ من قراءتنا لأسعار المواد البتروكيميائية فإنها عادت للارتفاع من جديد.
نستنتج من هذا ان ربط سوقنا بالاسواق العالمية قد يكون هدفه الضغط للتجميع وهذا ما يبرر انخفاض السيولة.
وخلال هذا الاسبوع خفضت الفائدة بمقدار 75نقطة. كذلك قامت مؤسسة النقد العربي السعودي بتخفيض الفائدة هذا الاسبوع.
وكما تعودنا نعرج على أسعار منتجات البتروكيماويات. ولنبدأ بأسعار الأسمدة - اليوريا والأمونيا - واصلت أسعار اليوريا ارتفعها هذا الاسبوع وعكست أسعار الأمونيا اتجاهها الصاعد بالهبوط بعد أن استقرت في الاسبوع الماضي وتوقف مشوار الارتفاع المتواصل خلال الفترة الماضية. فقد قفزت أسعار اليوريا إلى 377دولاراً بارتفاع مقداره 39دولاراً. بينما هبطت أسعار الامونيا عند 560دولاراً حسب آخر تقرير عن أسعار (البحر الاسود). وخلال هذا الاسبوع فقد استقرت أسعار منتج الميثانول بعد أن انخفضت في الاسبوع قبل الماضي ب 13بالمئة من قيمته وسجل 525دولاراً. اما منتج الأيثلين فقد واصل هبوطه هذا الأسبوع ولكن بحدة اقل. بعد أن هوى في الاسبوع الماضي بنسبة 8بالمئة عن اسعاره في الاسبوع الماضي ليستمر بالانخفاض الذي بدأه منذ الاسبوع قبل الماضي والذي انخفض فيه بنسبة 3بالمئة من قيمته ليصل مجموع ما فقده خلال الثلاثة اسابيع الماضية مانسبتة 12بالمئة من قيمته، في المقابل ارتفعت أسعار منتج البروبلين الذي ارتفع بنسبة 3بالمئة ومنتج البنزين ومنتج البولي ايثيلين وكذلك أسعار منتج البولي بروبلين الذي ارتفع بنسبة 2بالمئة عن نفس مستوياته في الأسبوع الماضي.

التحليل الفني:
1- التحليل الفني لحركة
المؤشر اللحظية 30د :

مازال المؤشر العام يتحرك ضمن مسار هابط على الرسم البياني اللحظي 30دقيقة. ومن الملاحظ أن حركة المؤشر هذا الأسبوع ضعيفة فلم يحاول الاقتراب من الضلع العلوي للمسار الهابط لاختراقه والخروج منه بل استمر بالتذبذب في وسط هذا المسار.
هناك نموذج أو ظاهرة ايجابية واضحة وهي عبارة عن وتد هابط - موضح ضمن الرسم البياني المرفق - ونحن الآن في آخر هذا الوتد. ولقد حاول المؤشر العام اختراق هذا الوتد يوم الأربعاء لكنه عجز رغم ارتفاع كمية التداول عند هذه المحاولات. نقول ان هذا النموذج الايجابي هدفه 347نقطة في حال اختراقه بكمية تداول عالية.
كذلك يوجد نموذج آخر ايجابي ولكن غير مثالي عبارة عن رأس وكتفين مائل هدفه تقريبا 102نقطة ارتفاعا عند اختراق مستوى النموذج.
نستخلص مما سبق أن النماذج الايجابية الصغيرة بدأت بالظهور في المؤشر وبعض الشركات. وهي إشارة ايجابية ولكن يجب ان ننتبه أن ضعف قيمة التداولات رغم ايجابيتها على هذه المستويات الا أنها سلاح ذو حدين فقد تكون فترة تصريف ان لم يتفاعل المؤشر مع هذه النماذج الإيجابية والتي برزت في عدة شركات.
ومع بداية تداولات زين قد تسحب السيولة للمضاربة على السهم وهذا ما برر بعض البيوع التي شهدها السوق في هذا الأسبوع. وهذا يعني أن عدم رفع السوق في هذه الفترة منطقي لكي لا يبيع المضارب أسهمه بأسعار مرتفعة بل بسعر متدن. لان أغلب الأسهم تعتبر عند قيعانها التجميعية وأقصد الاسهم الاستثمارية المتوسطة والصغيرة.



خاصة وان اكتتاب مصرف الانماء اقترب جدا وقد يكون هذا سببا رئيسيا لسرعة طرح سهم زين للتداول حتى تتوفر السيولة المضاربيه ليكتتب بها من جديد في مصرف الإنماء. فأصبحت الاكتتابات فرصا للمضاربة وليست فرصا استثمارية وهذا ما يؤثر سلبا على السوق. ومن أسبابه تأخر الهيئة بفتح سوق ثانوي يحد من المضاربات على اسهم الاكتتابات.
نأتي لمستويات المقاومة على الرسم البياني اللحظي لحركة المؤشر العام فلدينا مستوى 9571نقطة ثم مستوى 9635نقطة ثم مستوى 9810نقطة ومستوى 10026نقطة.
اما مستويات الدعم فلدينا مستوى 9433نقطة كذلك مستوى دعم 9331نقطة ومستوى دعم 9231نقطة.
ونأتي لحزم البولينقر مازالت تسير في مسار ضيق ينتظر اتجاه واضح للمؤشر فأما ان تنفتح للأعلى او هبوطا الاسفل. وهي اشارة حيرة قد تعطي مدلولات ايجابية او سلبية، قيمة الحزمة العليا 9607نقطة. إما السفلى فتبلغ قيمتها 9474نقطة.

المؤشرات الفنية:
مؤشر البيع والشراء: المؤشر سلبي، ارتفاع لمؤشر البيع بينما تراجع لمؤشر الشراء ومسار هابط للشراء ومسار هابط للبيع. وهذه الاشارة محيرة فكون البيع ينخفض مع انخفاض الشراء في مدلول على دخول اموال جديدة ولكن لا تزال غير كافية لتؤثر في المؤشرات المالية الاخرى وننتظر ان يتضح المسار مع تداولات الاسبوع القادم بإذن الله.
مؤشر اراون: المؤشر سلبي، هبوط للمؤشر الصاعد اما المؤشر الهابط ففي اتجاه هابط في اعلى المؤشر. اشارة أخرى توحي بقرب ارتداد بإذن الله ولكن اجمالي القراءة لاول 30دقيقة سلبي.
اما مؤشر - الآر أس أي - المؤشر ايجابي. في مناطق متدنية اقرب للمستويات الشراء. اتجاهه أفقي ولكن في مسار صاعد بعد أن كون عدة قيعان متصاعدة ولم يكسر مسارها حتى الاغلاق، قيمته عند الإغلاق 39وحدة.
مؤشر الاوستكاستك: اتجاهه سلبي ولم ينعكس مؤشراه للتقاطع الايجابي حتى الآن. وقيمة متدنية وننتظر انعكاسه للايجابية إن شاء الله. قيمة السريع منه 15بالمئة أما البطيء فقيمته 18بالمئة.
وأخيرا مؤشر Ichimoku: هذا المؤشر ايجابي الا انه اتجه في نهاية الاسبوع للهبوط ولكن مازال في تقاطعه ايجابيا واقفل دون السحابة. وكان قد حدث تقاطع سلبي طوال هذا الاسبوع وتقاطع ايجابي في اخر التداولات ولكن انعكس اتجاهه للاسفل وهي اشارة غير جيدة.

المتوسطات المتحركة الآسية على الرسم البياني اللحظي للثلاثين دقيقة:
وتمثل المتوسطات المتحركة الآسية لل 8أيام و 13و 21و 30يوما.
حدث تقاطع ايجابي بين هذه المتوسطات في يوم 19مارس 2008الا ان هذه المتوسطات ومع الاقفال في نفس اليوم انعكست وتقاطعت سلبيا. وفي نهاية التداولات سجل اليوم كاستمرار للتقاطع السلبي الذي بدأ في الفترة الماضية منذ 15مارس انعطفت. مع العلم ان المؤشر اقفل دونا من هذه المتوسطات عدا اخرها. وهي اشارة سلبية يجب الانتباه لها.
قيم هذه المتوسطات المتحركة الآسية كتالي المتوسط المتحرك الآسي للثمانية أيام عند مستوى 9518نقطة. المتوسط المتحرك الآسي للثلاثة عشر يوما عند مستوى 9526نقطة. المتوسط المتحرك الآسي للواحد وعشرين يوما عند مستوى 9538نقطة وأخيرا المتوسط المتحرك الآسي للثلاثين يوما عند مستوى 9526نقطة.



2- التحليل الفني لحركة المؤشر التاريخية اليومية:
هبط المؤشر العام خلال بداية تداولات هذا الأسبوع متماشيا مع الشمعة السلبية والتي كونها. كذلك كسر نموذج الراية الايجابي لينهي هذا النموذج. والذي كان مقاومته او ضلع الراية السفلي عند مستوى 9586نقطة. وكان المؤشر العام قد حاول اختراقه في الأسبوع الماضي واقصد اختراق نموذج الراية ولكن فشل في ذلك ليكسرها في هذا الأسبوع.
الا انه استمر في داخل النموذج الايجابي وهو عبارة عن وتد هابط ومازال في وسط هذا النموذج. وزادت احتمال اكتماله ان المؤشر العام صدم في الضلع العلوي لهذا الوتد وعاد ليتراجع من جديد وهذا موضح ضمن الرسم البياني المرفق لحركة المؤشر العام اليومية.
كذلك كسر المؤشر العام المسار الهابط الذي كان يتذبذب بداخله ليهبط ادنى من ضلعه العلوي ويدخل ضمن مسار هابط جديد. بالاظافة إلى وجود بعض النماذج الايجابية طور التكوين ولن نتحدث عنها حتى تكتمل.
اما مستويات المقاومة للمؤشر العام فنجد أن لدينا مستوى مقاومة اول عند 9708نقاط. ولدينا مستوى مقاومة ثان يقع عند 9793نقطة ومستوى المقاومة الثالث عند 9898نقطة. كذلك مستوى مقاومة رابع عند 9971نقطة، يليها مستوى مقاومة عند 10080نقطة. وننوه أن مستوى 9971وهو مستوى المتوسط المتحرك البسيط للخمسين يوماً مازال المؤشر دونه.
اما نقاط الدعم الرئيسية فلدينا مستوى 9467نقطة وهو مستوى دعم يعبر عن المتوسط المتحرك الموزون للمئتي يوم. كذلك مستوى دعم عند 9331نقطة وهو مستوى المتوسط المتحرك الاسي للمئتي يوم. ومستوى الدعم 9183نقطة. وهناك مستويات دعم أخرى ولكن نكتفي بذكر ما أشرنا إليه.
وننبه ان مستويات الدعم الحالية مهمه جدا كونها تمثل متوسطات طويلة الاجل للمستثمرين واعتقد ان أي كسر للمتوسطات الطويلة خاصة المئتي يوم امر غاية في السوء.
ونعرج على نسب الفيبو ا سيكون كالتالي: مستوى 10019نقطة كمستوى (مقاومة) ومستوى 9791نقطة (مقاومة) و 9607نقاط (مقاومة) و 9423نقطة (دعم) وأخيرا 8826نقطة. (مقاومة) وتمثل على التوالي نسب (23.6%) و(38%) و(50%) و(61.8%) و(100%).

المؤشرات الخاصة:
ونبدأ بمؤشر Ichimoku: استمر هذا المؤشر بادائه الإيجابي رغم الهبوط الذي حدث في هذا الأسبوع للسوق. ولكن يلاحظ انه بعد ان سلك مسارا هابطا ومنحنى للاسفل واعطى اتجاها سلبيا للمؤشر ولكنه مازال ايجابيا بتقاطعاته. وقد حافظ على تقاطعه الايجابي الذي حدث خلال الأسابيع الماضية الا انه قريب جدا من التقاطع السلبي بين مؤشراته. ورغم موقعه هو والمؤشر العام دون السحابة الا انه ايجابي بتقاطعه سلبي في اتجاهه.
مؤشرات الشراء والبيع: مجمل هذا المؤشر سلبي فقد استقرت موجة البيع بخط افقي متعرج كذلك موجة الشراء فهي في اتجاه افقي متعرج وأقفلت بنفس المعطيات السلبية. وكنا نبهنا في الاسبوع الماضي إلى ان مستوى البيوع يأخذ مسارا صاعدا بينما مستوى الشراء يأخذ مسارا هابطا. اما خلال هذا الاسبوع فرغم ارتفاع مستويات البيع كقيمة إلا أنها استقرت مع استقرار لمستويات الشراء المنخفضة أجمالا هذا المؤشر سلبي

المتوسطات المتحركة الآسية لل 8و13و 23و 30يوما :
نذكر انه سجل يوم 25فبراير 2008تقاطعا ايجابيا بين المتوسطات المتحركة الآسية الموضحة أعلاه كإشارة ايجابية ألغت الإشارات السلبية التي أغلق عليها في الأسبوع الماضي وكنا قد سجلنا يوم 22يناير 2007م كإشارة سلبية لهذه المتوسطات. ولقد بدأت المؤشرات بتقاطعات سلبية نهاية هذا الاسبوع.

المتوسطات المتحركة طويلة الأجل (الخاصة بالمستثمرين):
اولا: المتوسطات المتحركة
الآسية طويلة الأجل: -
أغلق المؤشر العام دون المتوسط المتحرك الآسي للمئة يوم بعد أن كسره هذا الأسبوع، وقد أغلق المؤشر العام دونه هذا الأسبوع. ليصبح المؤشر فوق المتوسط المتحرك الآسي للمئتي يوم حتى نهاية هذا الأسبوع. ولكن دون الخمسين يوماً ودون المئة.



أقيامها: -
نأتي لقيم المتوسطات المتحركة
الآسية الكبيرة فهي كتالي :
1- قيمة المتوسط المتحرك الآسي للخمسين يوماً انخفض إلى مستوى 9892نقطة. كمستوى مقاومة للمؤشر.
2- أما المتوسط المتحرك الآسي للمئة يوم انخفض إلى مستوى 9708نقاط. كمستوى مقاومة للمؤشر.
3- وأخير المتوسط المتحرك الآسي للمئتي يوم ارتفعت إلى مستوى 9331نقطة كمستوى دعم للمؤشر.

ثانيا: المتوسطات المتحركة
الموزونة طويلة الأجل:
كنا قد نوهنا إلى انه حدث في الأسبوع قبل الماضي تقاطع سلبي غير جيد بين المتوسط المتحرك الموزون للمئة يوم والمتوسط المتحرك الموزون للخمسين يوماً واصبح المتوسط المتحرك الموزون للخمسين يوماً دون المتوسط المتحرك الموزون للمئة يوم. وننتظر ان شاء الله ان يتغير الوضع الحالي بتقاطع ايجابي من جديد يكون ذلك أن ارتفع السوق خلال الفترة القادمة ان شاء الله.

أقيامها: -
1- المتوسط المتحرك الموزون للخمسين يوماً فيقع عند مستوى 9793نقطة هابطا عن قيمته في الأسبوع الماضي.
2- أما المتوسط المتحرك الموزون للمئة يوم فهبط إلى مستوى 10080نقطة هابطا عن قيمته في الأسبوع الماضي.
3- وأخيرا المتوسط المتحرك الموزون للمئتي يوم فارتفع إلى مستوى 9467نقطة مرتفعا عن قيمته في الأسبوع الماضي.

ثالثا: المتوسطات المتحركة البسيطة :
حدث تقاطع سلبي بين متوسطاته فلقد تقاطع المتوسط المتحرك البسيط للخمسين يوما مع المتوسط المتحرك البسيط للمئة يوم لتستمر هذه المتوسطات بالتقاطعات السلبية والتي بدأت منذ مدة. واستمر المؤشر العام بالتذبذب بين المتوسط المتحرك البسيط للخمسين يوماً والمتوسط المتحرك البسيط للمئتي يوم، ويحترم المتوسط المتحرك البسيط للمئتي يوم.

أقيامها :
1- المتوسط المتحرك البسيط للخمسين يوما فيقع عند مستوى 9971نقطة هابطا عن قيمته في الأسبوع الماضي.
2- المتوسط المتحرك البسيط للمئة يوم فيقع عند مستوى 9993نقطة مرتفعا عن قيمته في الأسبوع الماضي.
3- المتوسط المتحرك البسيط للمئتي يوم فيقع عند مستوى 8813نقطة مرتفعا عن قيمته في الأسبوع الماضي.

توقعات الأسبوع القادم:
يبدأ في الأسبوع القادم تداول اسهم شركة زين والتي ستؤثر على السيولة بسحبها للمضاربة على السهم وهذا امر متوقع. كذلك المدة الزمنية لبدء اكتتاب مصرف الانماء باتت قصيرة وهذا امر ثان قد يكون سببا لعدم استقرار السوق في الاجل القصير. .
ومن الأمور غير الجيدة قرب السوق من المتوسطات المتحركة الطويلة للمئتي يوم خاصة للموزون والآسي. كذلك فإن كثرة التقاطعات السلبية تضع مؤشر السوق في حرج كبير. كل هذه الأمور لا تعكس النهضة الاقتصادية التي تعيشها المملكة. بالاضافة انها لاتعكس التضخم السائد الان. فرغم تدني أسعار الفوائد الا ان هذا لم ينعكس على أسعار الشركات.
والذي يبعث لنا ببصيص من الأمل هو وجود نماذج ايجابية مازالت تتكون في الرسم البياني اليومي لحركة المؤشر.
باختصار لدينا نموذجان ايجابيان على الرسم البياني اللحظي لحركة المؤشر العام تعطي اشارة ان الاسبوع القادم سيفتتح بهبوط الا انه سيدخل في موجة صاعدة في حدود 300إلى 400نقطة. بإذن الله. هذا ما قرأته من حركة المؤشر اللحظي والعام والله ولي التوفيق.
@ عضو جمعية الاقتصاد السعودية ialhamad@alriyadh.com

[عثمان الثمالي]

أسرار صفقة جنرال إلكتريك وأشياء أخرى يكشفها الأمير سعود بن ثنيان في إضاءات

الأمير سعود بن ثنيان آل سعود



يحل صاحب السمو الأمير سعود بن عبدالله بن ثنيان آل سعود رئيس الهيئة الملكية للجبيل وينبع رئيس مجلس إدارة سابك في تمام الساعة الثانية من بعد ظهر اليوم الجمعة ضيفاً على البرنامج الحواري المميز إضاءات الذي تبثه قناة العربية ويعده ويقدمه الزميل تركي الدخيل. ومن أبرز الموضوعات التي سيشتمل عليها الحوار دور سابك في الانهيار الكبير الذي حدث لسوق الأسهم مؤخراً وكذلك أسرار صفقة سابك المتمثلة باستحواذها على قطاع الصناعات البلاستيكية، لشركة جنرال الكتريك وغيره من الموضوعات المتعلقة بالهيئة الملكية وشركة سابك.

[عثمان الثمالي]

بعد التداول
قلق أسواق المال



بادي البدراني
لم تكن الأسواق العربية عامة والخليجية خاصة بمنأى عن التأثيرات السلبية التي طالت أسواق المال العالمية خلال الفترة الماضية والتي تعرضت لانخفاضات حادة بعد حدوث هبوط كبير في أسواق المال الأمريكية، وأصبح من الواضح اهتمام المتعاملين في الأسواق الخليجية بتطورات أسواق المال العالمية ومتابعة أدق التفاصيل خوفاً من حالة الاضطراب التي تعيشها هذه الأسواق وتأثيرها سلباً على استثماراتهم.
السوق الأميركية سوق قيادية للأسواق المالية العالمية، وأكثر من مرة عندما تهتز السوق الأميركية تبدأ الأسواق العالمية بالاهتزاز في أوروبا وآسيا حيث تكررت هذه الحالة أكثر من مرة، وخبراء المال يتوقعون دائما انخفاض الأسواق العربية عند انخفاض الأسواق الأميركية، حيث أن الأسواق الناشئة ومنها العربية تتسم بالتذبذب بشكل أكبر من الأسواق الأمريكية والأوروبية لأن طبيعة الأسواق الناشئة تسجيل ارتفاعات أعلى وانخفاضا أكبر.
إن الخوف من الوضع السياسي والاقتصادي يجعل المستثمر يبتعد عن الاستثمار في الوقت الحاضر وهذا أمر طبيعي. وهو ما بدا واضحاً خلال الفترة الماضية حيث تسبب القلق من حدوث ركود اقتصادي في الولايات المتحدة، واحتمال تأثير ذلك على الأسواق الأوروبية والآسيوية في حدوث مخاوف في نفوس المستثمرين بالخليج. لكن المنطقي أن لا تتأثر أسواق المال العربية والخليجية بانخفاضات السوق الأميركية لأنه يفترض أن يكون اتجاها صعوديا لأن البورصات تعكس الوضع الاقتصادي وهو الوضع المزدهر خليجياً بسبب بشكل خاص بسبب إيرادات النفط القياسية التي وفرت فوائض مالية كبيرة لهذه الدول.
أسباب الأزمة الراهنة تعود لأزمة الإقراض في الولايات المتحدة والتي كانت الشرارة الأولى، حيث خرجت ضوابط الاقتراض عن المنطق سواء الاقتراض من الشركات أو الأفراد، وصار بإمكان أي شخص أو بنك توفير التأمينات بغض النظر عن جدوى الاقتراض أو إمكانية سداد القرض، حتى بتنا نسمع اليوم عن تعرض مصارف كبيرة لأزمة سيولة، كما أدت هذه الأزمة إلى حالة ركود في القطاع العقاري، في حين تعتبر محاولة الولايات المتحدة ضخ سيولة من الحلول المؤقتة وتحدث نوعا من التخوف في الأسواق حيث تشعر المستثمر بالقلق من هبوط أكثر في الأسعار. ومع التقلبات الشديدة التي تعيشها الأسواق المالية العالمية والمخاوف من حدوث ركود في الاقتصاد العالمي، يدرك الجميع أنه لن تكون هناك منطقة في العالم محصنة من تلك التداعيات لكنها ستتفاوت من منطقة لأخرى بدءاً بالولايات المتحدة ثم أوروبا فآسيا ومن ثم مناطق أخرى ومنها المنطقة الخليجية، غير أن أسواق المال الخليجية تبقى الأكثر أماناً للاستثمار والأكثر جاذبية خاصة مع اهتزاز واضطرابات الأسواق العالمية التي أصبحت أسواقاً غير آمنة وغير مجدية للاستثمار. والأهم من كل هذا أن تكون الأزمة العالمية الحالية بمثابة الدرس الذي يجب أن تستوعبه الدول الخليجية وتتعلم منه المؤسسات المالية، حتى وإن لم تكن هناك مؤشرات مقلقة في المستقبل من حدوث انعكاسات سلبية على اقتصادات هذه الدول جراء هذا الأزمة.

[عثمان الثمالي]

توقعات بتحقيق مكاسب 100%
السوق الموازية تنشط قبل ساعات من إدارج أسهم «زين»


محمد العبد الله – الدمام
تبدأ غدا السبت حركة التداول على اسهم " زين " للاتصالات المتنقلة في سوق الاسهم المحلية، حيث ستكون نسبة التذبذب مفتوحة كما يحدث في كل عملية الادراج في اليوم الاول، فالتوقعات الحالية تشير الى تحقيق السهم خلال ساعات التداول مكاسب بنسبة 100% في الغالب، بحيث يصل الى 20 ريالا مقابل 10 ريالات و هي القيمة الاسمية للسهم خلال الاكتتاب في الشركة والتي شارك فيها نحو 8,5 ملايين مكتتب، بعد ان طرحت الشركة 50% من اسهمها البالغة 1400 مليون سهم، موزعة على 70 مليون سهم للمؤسسة العامة للتقاعد و 630 مليون سهم للافراد، حيث خصص 83 سهما للفرد الواحد، وقد شاركت كافة البنوك المحلية من خلال فروعها البالغة 1344 فرعا بالمملكة ، بالاضافة الى 7331 جهازا آليا، وذلك من صفر الماضي و لمدة 10 ايام. وقد نشطت خلال الايام الماضية حركة السماسرة في الديوانيات في المنطقة الشرقية ، بهدف الاستحواذ على كميات كبيرة من الاسهم قبل عملية الطرح التي حددت من هيئة السوق المالية، بحيث تراوح السعر في السوق الموازية 20 – 25 ريالا للسهم، خصوصا وان البعض يتوقع ان يتجاوز السعر حاجز 25 ريالا في اليوم الاول، نظرا لحجم و قوة الشركة في عالم الاتصالات ما يجعل المراهنة على السهم قوية للغاية، فالشركة تعتبر الرابعة في عالم الاتصالات و تمتلك استثمارات في 22 دولة، فضلا عن تواجدها في الدول المجاورة، مما يوفر لها ميزة نسبية بخلاف الشركات المنافسة.
وتوقع علي الحرز المحلل المالي ان يحقق السهم في اليوم الاول لادراجه مكاسب مشجعة للغاية بحيث لا تقل عن 20% - 30% من القيمة الاسمية خصوصا وان الاسهم المطروحة كبيرة وبالتالي فان هذه النسبة تبدو ايجابية في ظل التقلبات الكبيرة التي يعاني منها المؤشر العام حاليا معتبرا الاستثمار طويل الاجل في شركة " زين " من الخيارات المطلوبة خصوصا وان قطاع الاتصالات من الاستثمارات الواعدة مستقبلا..
وقال حسين الخاطر المحلل المالي ان سهم زين سيحقق مكاسب كبيرة تتجاوز حاجز 100% في اليوم الاول لادراجه خصوصا ان الشركة تمتلك خبرة واسعة و كبيرة في الصراع في الاسواق الاخرى فدخولها في السوق المحلي يعني امتلاكها لخطط متكاملة لكيفية التعامل مع الشركات المنافسة كما انها تمتلك خبرة واسعة في الاداء في الاسواق الاخرى التي تعمل فيها وبالتالي فانها ستكون جاهزة للمنافسة بقوة ما ينعكس على السهم في سوق الاسهم المحلية. فيما قال المحلل علي الحسين ان التدافع للبيع بسعر السوق سيكون السمة الابرز مع انطلاق جلسة التداول غدا السبت، خصوصا وان الكثير من المواطنين يسعى الى تحقيق مكاسب مرضية للاكتتاب في الطرح الاولي الاضخم في المملكة في بنك الانماء، وبالتالي فان التفكير الاستثماري لدى الكثير من المواطنين ليس واردا على الاطلاق، فالمرحلة الحالية تستلزم تحقيق المكاسب و بالتالي تأمين السيولة اللازمة للاكتتاب في بنك الانماء، مشيرا الى ان الارقام القياسية التي حققها الطرح الاولي في شركة " زين " قلصت من حجم الاسهم لدى الفرد في بنك الانماء، بحيث لا تتجاوز 200 سهم للفرد الواحد.

[عثمان الثمالي]

شركة سياحية في «الشرقية» برأسمال 100 مليون


محمد العبد الله – الدمام
يعقد مساء غد السبت مؤسسو ومساهمو شركة سياحة العالمية " سياحة " اجتماع الجمعية التأسيسية، في مقر الغرفة التجارية الصناعية للمنطقة الشرقية بالدمام. وقال رائد المرباطي مدير الشركة ان الاجتماع يسعى الى انتخاب اعضاء مجلس الادارة وكذلك العضو المنتدب، بالاضافة الى الاعلان عن الشركة بشكل رسمي، مشيرا الى ان عدد المساهمين بلغ 13 مساهما بالاضافة الى الشريك الاستراتيجي و هو شركة مجمعات الاسواق التجارية الكويتية، حيث يبلغ رأس مال الشركة الجديدة 100 مليون ريال " مليون سهم " اكتتب المساهمون في كامل الاسهم كمساهمة مقفلة.واوضح، ان المؤسسين سيعقدون مؤتمرا صحفيا بعد الاجتماع لايضاح كل الخطط المستقبلية للشركة، و تسليط الاضواء على الاهداف الحقيقية من وراء اطلاق " سياحة ".

[عثمان الثمالي]

تحليل: الشائعات تنشط مع اقتراب إطلاق المؤشر الحر للأسهم السعودية

- "الاقتصادية" من الرياض - 14/03/1429هـ
واصل المؤشر العام هذا الأسبوع انخفاضه للأسبوع الثالث على التوالي وبوتيرة أشد حدة من الأسابيع الماضية. وقال تقرير أصدرته مجموعة كسب المالية إن الانخفاض تزامن مع قرب انتهاء الربع الأول، الأمر الذي أثار المخاوف لدى المتعاملين من استمرار الإعلان عن نتائج مالية مخيبة للتوقعات كما حدث لبعض الشركات في الربع الرابع 2007. وجاء الضغط بداية بشكل كبير من قطاع البنوك تبعته بعد ذلك بقية أسهم الشركات متأثرة بعامل نفسيات كثير من المتعاملين التي تتحكم فيها الشائعات، حيث استطاع أصحاب الشائعات استغلال قرب موعد طرح المؤشر الحر الجديد في خلق نوع من القلق حول الآثار السلبية التي ستظهر مع بدء طرح المؤشر الجديد واختلاف أوزان الشركات. إلا أن الدراسات والتقارير المالية المتخصصة أثبتت أنه لن يكون هناك أي أثر سلبي في حركة التعاملات.

في مايلي مزيداً من التفاصيل:

واصل المؤشر العام هذا الأسبوع انخفاضه للأسبوع الثالث على التوالي وبوتيرة أشد حدة من الأسابيع الماضية. حيث خسر المؤشر أكثر من 400 نقطة بنسبة انخفاض بلغت 4 في المائة هذا الأسبوع. ويتزامن هذا الانخفاض مع قرب انتهاء الربع الأول من العام الحالي 2008. الأمر الذي أثار المخاوف لدى المتعاملين من استمرار الإعلان عن نتائج مالية مخيبة للتوقعات كما حدث لبعض الشركات في الربع الرابع 2007. هذا وجاء الضغط بداية بشكل كبير من قطاع البنوك تبعتها بعد ذلك بقية أسهم الشركات متأثرة بعامل نفسيات كثير من المتعاملين والتي تتحكم بها الشائعات. فقد استطاع أصحاب تلك الشائعات استغلال قرب موعد طرح المؤشر الحر الجديد في خلق نوع من القلق حول الآثار السلبية التي ستظهر مع البدء في طرح المؤشر الجديد واختلاف أوزان الشركات. إلا أن الدراسات والتقارير المالية المتخصصة أثبتت أنه لن يكون هناك أي أثر سلبي على حركة التعاملات. بل على العكس، حيث سيخلق المؤشر الجديد نوعاً من الاستقرار في حركة المؤشر. والجدير بالذكر أن الانخفاضات غير المبررة التي تسببها مثل تلك الشائعات بالإضافة إلى مخاوف المتعاملين انعكست أيضاً على أحجام التعاملات هذا الأسبوع بتسجيلها رقما قياسياً جديداً لأقل مستوى أحجام تعاملات أسبوعية لهذا العام والتي بلغت 30 مليارا فقط بانخفاض نسبته 10 في المائة عنها في الأسبوع الماضي. ومن جهة أخرى فقد بدأت فترة حظر تعاملات أعضاء مجالس الإدارات وكبار التنفيذيين يوم الثلاثاء 18 آذار (مارس) 2008 للشركات التي تنتهي فترتها المالية الأولية في 31 آذار (مارس) 2008. أما من ناحية المؤشرات المالية فقد انخفض مؤشر مضاعف ربحية السوق إلى أقل من 20 مرة نهاية هذا الأسبوع. وما زالت الفرصة مهيأة لأن ينخفض في حال حققت الشركات أداء أفضل في نتائجها المالية للربع الأول 2008. أما بالنسبة لأسهم شركات العوائد فيمكن وصف أسعارها بأنها أصبحت ضمن مستويات مغرية وتعبر عن فرص استثمارية جيدة. هذا ومن ضمن 114 شركة تم تداول أسهمها هذا الأسبوع فقد انخفضت 97 شركة بمقابل ارتفاع 15 شركة فقط. وفي ظل انخفاض أحجام التعاملات واستمرار تخوف المتعاملين من التذبذبات الحادة، فإن المتعاملين سيظلون في حالة تأهب مع قرب الإعلان عن النتائج المالية الربعية، بالإضافة إلى إثبات المؤشر الجديد للأفكار الخاطئة لدى بعضهم. وتبقى الشائعات هي المحور الأساسي التي ينبغي على المتعامل الحذر منها والتعامل معها بذكاء استثماري.

[عثمان الثمالي]

تحليل BMG
مؤشر "بي إم جي" يخسر 24.89 نقطة في أسبوع

- - 14/03/1429هـ
أداء المؤشر
أسفرت تداولات هذا الأسبوع عن استمرار خسارة مؤشر "بي إم جي" لسوق الأسهم السعودية النقاط تباعاً، حيث تدنى مستوى إغلاقه بنسبة 4.6 في المائة، منهياً الأسبوع على مستوى 518.60، ومنتقصاً إغلاقه بنحو 28.89 نقطة. ولقد استمر ضعف الإقبال على الاستثمار في أسهم المؤشر خلال الأسبوع، حيث تراجعت السيولة المدارة بنسبة 8.3 في المائة لتصل إلى 14.9 مليار ريال (4.0 مليار دولار أمريكي)، مقابل استثمار 16.3 مليار ريال (4.3 مليار دولار أمريكي) خلال الأسبوع السابق. قل أيضاً إجمالي الأسهم التي تم استثمارها، إذ تم التداول في 415.2 مليون ورقة مالية، مقابل 477.1 مليون ورقة مالية خلال الأسبوع السابق، بانخفاض قدره 13 في المائة. ومن ناحية أخرى، بلغ المتوسط المرجح لمضاعف الربحية نحو 24.84 ضعفاً، و4.46 مضاعف القيمة الدفترية، و5.77 مضاعف التدفقات النقدية، وبلغ متوسط مرجح مضاعف مبيعات الشركات المعلنة من العام الماضي نحو 22.13 ضعف.

قطاعات المؤشر
كان أداء كل قطاعات مؤشر "بي إم جي" سلبياً بالمقارنة بمستويات إغلاقها الأسبوع السابق. تراجع قطاع الكهرباء بنسبة ضئيلة بلغت 0.02 في المائة، وحصد 3 في المائة من الاستثمارات خلال الأسبوع. انخفض أيضاً قطاعا الصناعة والخدمات بنسبتي 2.8 و4.4 في المائة، على التوالي، وحققا ما نسبته 62.7 و 15.1 في المائة من السيولة الاستثمارية خلال الأسبوع. وأنهت قطاعات التأمين والزراعة والاتصالات الأسبوع على تراجع بنسب 4.8 و 6.1 و 6.4 في المائة، على التوالي، مسجلين 6.4 و 2.4 و 3.5 في المائة، على التوالي، قيمة التداولات خلال الأسبوع. أما أسوأ أداء فحققه قطاع البنوك، متدنياً مستوى إغلاقه بنسبة 8.4 في المائة، ومستأثراً بنحو 6.9 من إجمالي السيولة المدارة. ومن ناحية أخرى، وبقياس قيمة معامل "بيتا"، الذي يقيس معدل الربحية والمخاطرة، لكل قطاعٍ، يتضح أن أعلى قيمة سجلتها قطاعات البنوك والصناعة والخدمات بقيم 1.05 و1.02 و1.01 نقطة، على التوالي، فيما سجلت قطاعات الزراعة والكهرباء والاتصالات 0.95 و 0.74 و 0.67 نقطة، على التوالي. أما أدنى قيمة فكانت من نصيب قطاع التأمين، الذي سجل 0.28 نقطة.

أسهم المؤشر
تراجعت أسعار 27 سهما، فيما ارتفع سهمان فقط، وثبت سعر سهم واحد. سجل سهم شركة المتوسط والخليج للتأمين وإعادة التأمين التعاوني أسوأ أداء، حيث تقهقر السهم بنسبة 11.1 في المائة إلى سعر 32.75 ريال للسهم الواحد، بينما سجل سهم شركة ينبع الوطنية للبتروكيماويات أفضل أداء، قافزاً سعره بنسبة 8.5 في المائة ليصل إلى 57.25 ريال. ولقد استمر تفوق سهم كيان السعودية على جميع الأسهم من حيث احتلاله صداره الترتيب في قائمة أكثر الأسهم تحقيقاً للاستثمارات، وأيضاً أكثرها تداولاً من حيث الكمية خلال الأسبوع، حيث تم التعامل على 147.98 مليون سهم خلال الأسبوع، باستثمارات بلغت 3.7 مليار ريال، لينهى السهم هذا الأسبوع بتراجع سعره بنسبة 1.9 في المائة إلى سعر 25.5 ريال. أما أداء الأسهم القيادية فكان سلبياً، فلقد تردى إغلاق سهم "الراجحي" بنسبة 8.6 في المائة لينهى الأسبوع على سعر 88.00 ريال، بينما قل سعر سهم "سابك" بنسبة 3.7.